我多年來一直秉持這樣一個觀點：比特幣將經歷一段長期的重新累積階段，在數年內維持在 50k–60k 以上的較高價格，而不會突破至 300k–500k 或更高的主要目標。相反，我們將看到一年牛市與一年熊市交替出現，直到機構、養老基金、ETF 及其他參與者累積足夠的比特幣，推動其進入下一個時代。 由於比特幣被視為類似黃金的價值儲存工具，但它同時也是一種具備更優異實用性的軟體——能即時透過網際網路傳輸，且所有零售投資者皆可取得——因此其重新累積期應約為黃金的一半長度。黃金花了 8 年以上，比特幣則可能在 3–4 年內完成這一階段。在此期間，其他科技類加密貨幣很可能會超越比特幣，以縮小差距。 這正是我未來幾年更傾向於持有 ETH 及少數精選山寨幣，而非比特幣的主要原因之一。若比特幣長期橫盤，而其他資產卻實現強勁漲幅，你絕不希望手中主要持有比特幣。因此，務必保持資產多元化，尤其是在當前傳統週期不再如以往運作的時期。 除此之外，我幾乎從不使用分形分析，但以下是我認為最有可能實際發生的唯一情境。如你所知，故事有兩面：2022 年的分形（熊市）與 2023 年初的分形（牛市啟動）。實際上，這將是兩者的結合。 我們不會單純遵循 2022 年的分形，且底部已確認。從此處開始，我們將重新測試歷史高點，可能形成一個淺層的新高點，或出現小幅爆發性頂部，朝我先前的主要目標 160k 以及 1.618 延伸位約 173k 推進。隨後，當 2023 年分形的支持者大喊「這才剛剛開始」時，我們反而會再次回落，沿著 2022 年分形的路徑跌回 50k 區間。一旦發生此情況，真正的 2023 年分形才會正式啟動。 你看出這場遊戲了嗎？這比當前所有人喧鬧的預測更早一步。在此期間，ETF 和機構將在未來 3–4 年持續累積足夠的比特幣，最終推動其上漲至 700k 及更高。 此計畫也包含宏觀背離：當比特幣（作為價值儲存）橫盤或回撤時，其他科技類資產將開始表現更佳。這意味著對 ETH 與部分山寨幣而言，底部已確認；當比特幣在今年晚些時候或明年初再次回到 50k 區間時，ETH 與其他資產極有可能不會創下新低，而比特幣卻會。我們目前已經看到此模式：ETH 未跌破 2025 年 4 月低點，而比特幣卻跌破了。因此，當比特幣再次回到 50 區間時，預期 ETH 將維持在 3k（或更高）附近；而當比特幣的 2023 年分形啟動時，ETH 可能已開始上漲至 10k–14k 或更高，而比特幣僅從 50 區間回升至先前的歷史高點。我們正進入這個背離時代——中長期來看，其他資產將持續跑贏比特幣。