我是一位長期看多比特幣的投資者，自去年11月比特幣來到97,000美元時，便已察覺短期的逆風。 與其他長期看多比特幣的人不同，我不會每週都發佈「底部已現」的圖表來證明我的長期觀點。 相反，我會保持謹慎、策略性且有耐心。 為何如此？ 因為比特幣的「短期逆風」極其嚴峻。 即使在牛市中，價格歷史上也多次出現20%的修正，甚至在上升趨勢中出現高達-30%的回撤。 而在熊市中，這些回撤並非僅持續數週或數月…… 它們會持續數個季度。 我並未斷言這輪熊市一定會持續數個季度。 也許會，也許不會。 但我可以告訴你的是…… 我寧願預期它會持續數個季度，並因此獲得驚喜，也不願預期它只會持續幾個月，結果卻失望而歸。 你明白其中的差異嗎？ 過去發生過的事情，並不保證現在一定會重演。 過去未曾發生過的事情，也不保證現在一定不會發生。 但我認為，運用歷史數據仍然至關重要。 為的是做好準備， 制定並執行策略， 診斷環境並持續優化。 就像我之前分享過的：當價格跌破兩日200移動平均線雲層時…… 每一轮比特幣熊市都是從這種跌破開始，隨後平均下跌達-58%。 這次跌破發生在97,000美元。 於是我做了計算…… 並推斷：「嗯，平均跌幅暗示價格可能下行至41,000美元。」 我也注意到，每輪熊市都曾跌至200週移動平均線雲層。 當時該雲層區間為55,000至65,000美元。 這有助於設定合理預期。 但接著我發現，2022年的熊市曾跌破200週均線雲層達-30%。 那麼，我該如何調和這一點？ 我預設價格將回測200週均線雲層，並告訴自己：若價格到達該區間，我將進場買入，因為過去熊市常在此結束；但同時我也必須預期可能進一步下行，甚至跌破200週均線雲層。 會跌多低？ 再低-20%至-33%。 這意味著目標價區間為37,000至44,000美元。 很好！ 這樣我們就得到了跌破兩日200移動平均線雲層後的平均-58.5%跌幅！ 接著，我進一步觀察長期持有者實現價格（LTHRP），這在熊市中一直是價格的磁石。 目前它交易在哪裡？ 41,700美元。 這難道不令人驚訝嗎？ 我們現在已運用數據衡量證據的重量，得出一個合乎邏輯、基於數據且客觀的結論：價格很可能趨向40,000美元。 也許略高一點， 也許略低一點。 但我也必須承認…… 儘管這些數據過去曾出現過，但並不能保證它們在當前環境中一定會重演。 因此，是的，基於這些數據以及自11月中旬我實時指出下行趨勢以來的走勢，我目前持看空立場。 但我不能屏息等待40,000美元的回測，因為歷史數據未必重複，40,000美元可能根本不會出現。 因此，我不能把自己局限於只等價格進一步下跌才買入。 我必須設定明確條件，在熊市結束速度比歷史數據更快、價格跌幅小於過往熊市時，也能及時進場。 我該如何解決這個問題？ 我在價格突破兩日200移動平均線雲層（約等於55週移動平均線雲層）時買入。 若兩日200移動平均線曾是我正式轉為看空的界線——且效果顯著——那麼它也應同樣有效於上行突破。 現在，我有了計劃， 有了基準預期， 有了需要調整的失效條件。 現在，我可以基於數據而非情緒來執行操作，避免在情緒壓力與恐慌下做出衝動決策。 無論發生什麼，我都已準備好。 感謝數據， 感謝歷史事實， 感謝適應的能力。 這還不到我在11月撰寫《熊市操作手冊》時所做工作的20%，也未提及價格結構、關鍵水平、累積信號或其他重要指標。 當我把這些因素加入後，我的準備將更加充分。 擁抱細微差別。