CryptoQuant 的分析師表示，自 2025 年 10 月以來，比特幣的需求急劇減緩，ETF 持倉下降約 24,000 BTC，期貨活動也趨於疲弱。他們認為這是一個跡象，顯示比特幣已進入新的熊市，價格低於其 1 年平均水準。