$ASML — ASML Holding 光刻技術報告 他們並不製造晶片，而是建造用光線「印製」晶片的機器，卻在本季創造了117億歐元的業績。 🎮 執行摘要 ASML 正受到AI驅動的晶片需求與升級熱潮的推動，而市場則在觀望產能是否能跟上步伐。2026年第三季：總淨銷售額117億歐元（+55%），安裝基盤管理收入33億歐元，售出121台光刻系統（對比72台），每股收益12.95歐元（對比5.49歐元）。毛利率57.5%（對比51.6%）。2026年全年銷售指引由43–45億歐元上調至44–45億歐元。 📊 關鍵財務數據 — 2026年第三季 💵 總淨銷售額：117億歐元（+55%） 📈 機器淨銷售額：84億歐元（+51%）｜其中EUV佔49% 🛒 售出光刻系統：121台（對比72台）｜其中17台EUV 📱 安裝基盤管理銷售額：33億歐元（對比20億歐元） 🏪 按最終用途劃分的系統銷售：邏輯晶片54%｜記憶體46% 📐 毛利率：57.5%（對比51.6%）｜營業利潤率44.4% 📒 每股收益（基本，美國通用會計準則）：12.95歐元（對比5.49歐元）｜淨利潤50億歐元 📅 指引 • 2026年淨銷售額：44–45億歐元 — 從43–45億歐元上調 • 2026年毛利率：約56%（先前為54–56%） • 2026年第四季淨銷售額：14.2–15.2億歐元｜毛利率約57% • 2026年第四季安裝基盤管理：約37億歐元 • 下次公告日期：1月27日 🚀 增長動力 ⚡ 客戶上調需求預測 — 部分客戶已希望訂購2029年與2030年的設備 📦 安裝基盤管理超越指引 — 透過生產力升級達成33億歐元 🧠 與台積電推動高數值孔徑EUV — 12吋光罩，生產力提升40%以上 🟢 機會 • 2027年與2028年規劃的供應量無法完全滿足客戶需求 • 正研究超越已公告30%增幅的2028年產能 • 非流動合約負債達93億歐元，上一季為36億歐元 • 現金及短期投資達127億歐元；第三季股票回購約41億歐元 🔴 風險 • 產能是晶圓上的破洞 • 中國佔系統銷售的23%，高於第二季的14%，且受出口管制影響 • 台灣佔系統銷售的32%，韓國佔31% • 對2029–30年訂單的興趣僅是興趣，尚未轉為實際訂單 • 淨利潤上升133%，其中包含5.1億歐元的投資收益，這是關鍵訊號 🥊 主要競爭對手 $AMAT $LRCX 佳能 尼康 🔭 展望 第三季創下117億歐元的歷史新高。2026年是轉型之年。57.5%的毛利率只有在第四季實現14.2–15.2億歐元銷售、且產能跟上需求時才有意義。下一次檢視將在1月27日。 這一年是二元的： 安裝基盤管理提供底線。 44–45億歐元的目標取決於第四季出貨量 — 而非另一則AI訂單的新聞標題。 ✅ 核心結論 第三季顯示ASML仍能比去年出貨更多設備，並疊加升級服務。有用，但不足以解決產能問題。 2026年是圍繞EUV的產能之年。業績取決於出貨量 — 而非上一次的117億歐元業績。 免責聲明： 非財務建議。晶片設備股的波動受AI支出、出口管制與訂單時點影響極大。請自行進行#研究 #股票 #投資 #華爾街 #半導體 #午夜前十分鐘