一旦移除其自身的代幣，一些加密貨幣財庫的規模看起來會明顯縮小。 我在查看 DefiLlama 的財庫數據時注意到，Arbitrum 持有 6.63 億美元，而 Golem 持有 2.88 億美元。你可能會認為 Arbitrum 的財庫實力更強，但若排除原生代幣，Golem 實際持有的其他資產多出超過三倍。 以下是五個財庫的對比： > @Mantle_Official：19.4 億美元 → 2.9629 億美元 > @Arbitrum：6.63 億美元 → 8170 萬美元 > @ensdomains：4.6129 億美元 → 1.1483 億美元 > @golemproject：2.8819 億美元 → 2.7275 億美元 > @gnosisdao：1.9305 億美元 → 9761 萬美元 在全部 21 個完整的財庫數據中，Arbitrum 從第 2 名跌至第 8 名，而 Golem 則從第 5 名上升至第 3 名。 就連 Mantle 接近 20 億美元的財庫也降至 2.96 億美元，與 Golem 的 2.73 億美元相差無幾。 這揭示了加密貨幣財庫規模呈現方式的一些問題。 一個項目持有 5 億美元的自身代幣，其財務狀況並非等同於持有 5 億美元獨立估值資產的項目，尤其是當大量拋售可能影響其代幣價格時。 當然，排除原生代幣並不等於剩餘資產就是流動現金，仍需考慮限制條件、負債和支出承諾。 但擁有龐大財庫與擁有價值不嚴重依賴自身代幣的財庫，之間存在巨大差異。 而頭條排名通常並未清楚說明這一差異。