DeFi 收益壓縮是真實的。但資金並未以一場乾淨的行動離開 如果較低的收益就足以擊垮整個領域，那麼總鎖倉價值（TVL）應已在各處大幅下滑。但實際結構並非如此。 從峰值 TVL 來看，部分項目損失嚴重。Aave v3 仍下跌約 43.8%。Sky Lending 下跌 23.7%。Ethena USDe 仍是最弱的，下跌約 60.7%。Morpho 則顯得不同，其回撤僅約 12.3%。 右側邊緣更為重要。過去 7 天，Aave 上漲約 5.7%，Morpho 上漲約 4.6%。Sky 下跌 3.2%。Ethena 仍略為負面，接近 -0.9%。 收益期權費正在消退。資金正變得更具選擇性 🧸 DYOR