作者：Shaurya Malwa
編譯：深潮 TechFlow
深潮導讀：一隻名為 ZCAT 的 Solana 猫 Meme 幣，透過每筆交易 3% 的轉賬稅，累計向持有者派發了約 2,320 枚 Zcash（約合 $280 萬），涉及超過 47 萬次派發。與此同時，隱私幣 ZEC 年內漲幅超過 23 倍、一度突破 $1,200，讓這種「用 Zcash 給 Meme 持有者發錢」的玩法引發關注。
一隻貓，和一筆 Zcash 分紅
ZCAT 是一隻運行在 Solana 上的貓主題 Meme 幣，由一名匿名開發者發行。它最出圈的地方不在於「貓」，而在於「發錢」的方式。
根據項目儀表板的數據，ZCAT 在每筆轉帳中收取 3% 的稅，其中大部分被換成 Zcash（ZEC），派發給持有 ZCAT 價值不低於 $20 的錢包。截至目前，已累計發放約 2,320 枚 ZEC，按週一上午亞洲時段的幣價計算，價值約 $280 萬，派發次數超過 47 萬次。
這更像一場「持幣即分紅」的實驗，只不過分紅的標的不是美元穩定幣，而是一枚隱私幣。
ZEC 漲了 23 倍，「分紅」才顯得值錢
ZCAT 的這套玩法之所以引發關注，和 ZEC 近期的走勢密不可分。
Zcash 是一隻老牌隱私幣，核心特性是隱藏交易的發送方、接收方與金額。過去一年裡，ZEC 漲幅超過 2,300%，並在上周日深夜一度突破 $1,200，背後是市場對隱私類加密資產需求的重新升溫。
機構端的進展也助推了情緒：灰度（Grayscale）於 8 月底在紐交所 Arca 板塊上線了現貨 Zcash ETF，讓投資者可透過美股上市的基金間接配置 ZEC，而不必自行購買和託管代幣。
ZEC 涨得越高，ZCAT 每次發放的「稅」在賬面上就越值錢，反之又強化了「持有 ZCAT、賺取 ZEC」的敘事。
“收益型 Meme” 的運轉邏輯
ZCAT 並非孤立案例。它與 ZEC 的交易對透過 Solana 上的 launchpad 平台 StonkFun 上線，而 StonkFun 的特別之處在於，允許新發代幣使用 SOL 或穩定幣以外的資產作為交易對。
ZCAT 也隨 ZEC 一同上漲。週一該代幣價格約為 13 美分，市值約為 $1.24 億，24 小時成交量約為 $2,200 萬；週末曾短暫觸及 19 美分，隨後於週一早盤大幅回落。
這種模式的吸引力在於「持幣就有產出」，但其脆弱性同樣明顯：回報完全來自代幣的交易活躍度，而非任何業務或投資產生的收入。一旦交易熱度退潮，用來發錢的交易稅就會枯竭，派發規模也會隨之一落千丈。
貓系 Meme 集體走紅
ZCAT 的走紅，也趕上了「貓系 Meme」的整體風口，背後的邏輯似乎與基本面相去甚遠。
Cash Cat 是一個近期的例子，展示了一隻 Meme 可以多快地與新的加密場景綁定。當 Robinhood Chain 在 7 月上線時，Cash Cat 顺势走紅，成為小眾追捧的對象，部分原因是這個名字早早地與 Robinhood 關聯在一起，早於這家證券公司採用當前的品牌。
有交易者在 Cash Cat 上市首週將約 $800 滾到了 $100 萬以上，而 Meme 幣也迅速成為 Robinhood Chain 上最繁忙的用途之一，這條鏈本是圍繞代幣化股票構建的。
這股趨勢仍在加速。Meme 幣應用如今佔據了 Robinhood Chain 上大部分活躍度，發幣平台 Pons 近期曾單日生成超過 2.2 萬枚新代幣，並為平台帶來數百萬美元的用戶費用。
回報的可持續性仍是一個問號
回到 ZCAT 本身。它的分紅故事依賴一個前提：交易持續發生。轉賬稅來自每一筆買賣，而不是任何業務收入，這意味著當市場注意力轉移、成交量萎縮時，派發規模會同步縮水。
在 ZEC 高歌猛進的當下，這筆「Zcash 分紅」看起來誘人；但當潮水退去，一隻貓能否繼續給持有人發錢，終究要由交易量來回答。