Zcash 近期漲勢持續擴大，ZEC 周五一度升至 1,023 美元，24 小時漲幅約 20%。根據 CoinMarketCap 數據，Zcash 市值已接近 170 億美元，進入加密資產市值前十。
過去一個月，ZEC 累計上漲約 94%；過去一年漲幅超過 2300%。這使這款已存在多年的隱私幣，重新回到主流市場視野。
期貨持倉升至約 23 億美元
除了現貨上漲之外，衍生品市場的擴張同樣明顯。當前 ZEC 期貨未平倉合約約為 230 萬枚 ZEC，按現價計算約合 23 億美元。
這一規模約佔 Zcash 總市值的 14%，顯示市場槓桿倉位已明顯抬升。過去 24 小時，ZEC 槓桿倉位清算金額約 3660 萬美元，其中空頭清算約 3450 萬美元，佔已披露清算總額的約 94%。
空頭集中平倉通常會進一步推高價格，因為被動平倉需要買入現貨或合約來回補倉位，從而放大原有漲勢。
Grayscale 產品調整帶來新入口
推動這一輪上漲的另一項因素，是美國市場對 Zcash 的合規投資渠道出現變化。Grayscale 已將其長期運作的 Zcash 信託轉換為 Zcash ETF。美國證券交易委員會披露文件在 8 月下旬確認了該產品的新名稱和結構。
該產品股票代碼為 ZCSH，投資者可透過受監管的券商市場獲得 ZEC 敞口。此前，Grayscale 更新的 ETF 文件披露擬於 NYSE Arca 上市，並列明 2.5% 管理費。相關進展被市場視為本轮上漲的重要催化因素之一。
安全事件後價格快速修復
這輪反彈也格外受到關注，因為 Zcash 數月前剛經歷一次明顯回撤。此前，Orchard 屏蔽池漏洞披露後，ZEC 曾下跌逾 30%。隨後開發團隊完成修復，並推進 Ironwood 安全升級。
在價格快速上行的同時，市場也在關注高槓桿帶來的波動風險。當前約 23 億美元期貨倉位集中在一項市值約 170 億美元的資產上，意味著若行情反向波動，清算壓力也可能迅速放大。
補充資訊：文中提到，Grayscale 曾提出一種長期情境推算：若 Zcash 的市值未來達到比特幣的 10%，ZEC 的理論價格可接近 8100 美元；此表述屬於情境假設，而非價格預測。