Zcash 目前維持在心理上重要的 1,000 美元水準附近，因押注 ZEC 下跌的交易者持續承受重大損失，但持倉超過 23 億美元的衍生產品市場意味著這輪反彈正變得越來越敏感於槓桿。
ZEC 最近交易價約為 $1,020，這是自其波動劇烈的早期交易期以來首次突破 $1,000。CoinGlass 顯示未平倉合約量約為 $23.2 億美元，過去 24 小時內有數十億美元的合約成交量。
最新的 Coinalyze 快照顯示，ZEC 在 24 小時內的強制平倉金額約為 2420 萬美元，其中空頭強制平倉達 2260 萬美元，而多頭強制平倉僅約 150 萬美元。
這使得擠壓情況比先前報告中流傳的百分比數字更為顯著。
未平倉合約達 23 億美元，使反彈仍顯脆弱
原始的 U.Today 報導指出，在 ZEC 從 9 月 3 日約 805 美元飆升至隔日最高 1,051 美元後，出現了 1,324 萬美元的強制平倉，其中 1,126 萬美元來自空頭。其標題提及 424% 的強制平倉不平衡，但文章本身計算出 562%，顯示在這波漲勢中，衍生產品數據變動之迅速。
最新的數據顯示，強制平倉總額已大幅上升。
這很重要，因為這波走勢發生在槓桿部位異常龐大的背景下。Coinpaper 早期的報導發現，隨著 Zcash 進入加密貨幣前 10 名，空頭強制平倉加速，ZEC 合約 未平倉合約量 已達約 $23 億。
根據目前的 CoinGlass 數據，ZEC 在七天內也上漲了約 27%，其市值仍維持在約 $17 億美元。
Zcash ETF 增加了第二個需求來源
這輪漲勢並非僅僅是衍生產品的故事。
Grayscale 的 Zcash ETF，ZCSH，於 8 月 25 日在 NYSE Arca 開始交易，此前 Grayscale 的 Zcash 信託已轉換為交易所交易產品。美國證券交易委員會的文件確認了該基金的註冊及 NYSE Arca 上市。
Grayscale 報告指出，截至 9 月 4 日，ZCSH 持有 4.632 億美元資產，其中包括約 444,608 枚 ZEC。這與 8 月 31 日約 3.46 億美元的資產管理規模相比有所增加，但這部分增長反映了 ZEC 價格的大幅上漲，而非新增投資者資金。
更直接地說，The Block 評估 ZCSH 自推出以來至少吸引了 3440 萬美元的淨流入。
該機構渠道為 Coinpaper 在 ETF 註冊 於八月推進時已追蹤的漲勢增添了另一層維度。今年早些時候，隨著證券交易委員會終止對 Zcash 基金會的調查 且未採取執法行動，該項目所面臨的監管不確定性也有所緩解。
目前，ZEC 能夠維持在 1,000 美元上方，顯示買方仍在吸收賣壓。但由於衍生產品持倉超過 23 億美元，放大空頭逼倉的相同槓桿，也可能放大下一個方向的走勢。