今天金融市場出現了一些有趣的情況。日圓全面走強，但比特幣 BTC$77,904.05 和黃金也同步上漲，這與傳統觀點——日圓走強代表風險厭惡——相悖。原因似乎在於日圓對美元指數（DXY）的影響。
根據數據來源 TradingView，美元/日元（USDJPY）貨幣對是全球交易量最大的貨幣對之一，已下跌 1.4% 至 156.40，延續了週三 0.9% 的跌幅。對於日元這樣的主流法定貨幣而言，這些是顯著的波動，並導致美元普遍走弱。例如，歐元/美元（EUR/USD）、英鎊/美元（GBP/USD）和澳元/美元（AUD/USD）當日均小幅上漲。
淨效應是，衡量美元對主要貨幣價值的 DXY 下跌 0.4% 至 99.22，測試其 200 日均線，該均線被交易員用於判斷長期趨勢。
若此等級被突破，由於該均值被全球交易員廣泛追蹤，可能會引發更顯著的美元拋售，形成自我實現的動態。
美元走弱通常有利於以美元計價的資產，如比特幣，並緩和了全球金融條件，從而促進了市場和經濟中的風險承擔。相反，美元走強被視為比特幣的阻力。
日圓最近的走強正在壓制 DXY，並在目前支撐比特幣和黃金。如果日圓的反彈加速，這種態勢可能迅速逆轉。
原因？十幾年來，交易員一直利用低成本的日元資金對股票、債券甚至加密貨幣進行看漲押注，如果日元無序急升，這些押注可能被平倉。那些因日元疲軟而購買日本股票的外國投資者可能賣出。同時，使用低成本日元購買海外資產的日本交易員也可能進行清算。這兩者都可能導致風險厭惡情緒。
日圓迅速走強過去曾壓制比特幣，最顯著的是在 2024 年 8 月日圓套利交易平倉期間，比特幣在數天內下跌了約 20%。
日圓是否會以有序或無序的方式持續走強，尚無定論。但阻力最小的路徑似乎向上，交易員目前預期日本央行在9月18日會議上將利率從1%上調至1.25%的機率增加。
此外，當局正積極努力推動日圓走強。早在 August, 美國與日本據報已進行干預，以對抗「日圓無序波動」並支持這支走弱的貨幣。