美國聯邦儲備主席凱文·沃什將於週五上午 10 點 ET 發表他在傑克遜霍爾的首次主題演講。這是自他五月上任以來的首次重要演講，已在加密貨幣社區引發大量期待。
在美國東部時間上午10:00，凱文·沃什發表了他人生中首次傑克遜霍爾演講。預計將出現巨大波幅，」一個熱門的加密貨幣相關X賬戶發帖於週一早些時候。
這種說法是公平的，因為所涉及的是：聯準會是否願意在必要時支持美國財政部 40 億美元的債券回購計劃，以幫助控制長期國債收益率，而這正是整個經濟借貸成本的基準。
8 月 19 日，財政部長斯科特·貝森特表示，政府將至少將長期國債回購規模翻倍，自 9 月 9 日至 11 月 4 日，每次操作金額將從 20 億美元提高至 至少 40 億美元。此公告發布時，30 年期收益率徘徊在 2007 年以來的最高水平，對財政管理及風險資產估值構成挑戰。
因此，市場將此視為官方試圖限制長期借款成本的信號——這可能最終導致聯準會介入，購入足以將收益率壓低的債券，這是一種收益率曲線控制的形式。
受益於 金融壓抑與法定貨幣流動性氾濫 的實物資產迅速上漲。比特幣和黃金價格急升，比特幣在一週內從 64,000 美元漲至 80,000 美元。財政部的計劃並非量化寬鬆，意味著並未向市場注入新的流動性，且規模與 40 兆美元的聯邦債務相比微不足道。因此，除非聯準會參與進來，自行購買債券並注入流動性，否則收益率持續下降的可能性不大。
「市場察覺到財政主導趨勢的滑坡，以及聯準會獨立性可能喪失的風險。這裡的假設是，為了成功壓低收益率，財政部必須大幅增加回購規模。這可能需要聯準會參與此類操作扭曲，從而將我們推向貨幣貶值的道路，」富達全球宏觀主管 Jurrien Timmer said。
這個假設將由沃什的演說來驗證。
如果週五的演講削弱了這一假設，比特幣和黃金的看漲動能可能會減弱。將回購描述為常規流動性操作、強調貨幣政策獨立性，並排除聯準會參與的言論，可能會推高國債收益率和美元，並壓低比特幣和黃金。
相比之下，暗示默許財政部立場或為財政部與聯準會潛在協調留下空間的言論，很可能會驗證市場對聯準會全面干預的預期，進一步推動比特幣和黃金的看漲動能。
本質上，這場演說無需明示利率可能走向，即可影響這兩項資產；它只需回答聯準會是否會支持財政部管理較長期收益率的嘗試，還是與之保持距離。沃什傾向哪一方，仍有待觀察。
Warsh 至今一直偏好很少進行言論干預，幾乎不提供任何前瞻指引，讓市場自行定價。根據這一記錄，明確支持財政部回購計劃的機率似乎很低。