在一片熱烈的行情中，Vitalik 經過 2 年，終於再次出手了。
上個月，Vitalik 在 The Interfold 於 Uniswap 上的第一輪 CCA 公開拍賣中投入了 16 ETH（約 2.8 萬美元）。而 Vitalik 上一次對新項目代幣或相關資產進行數額較大的公開投入，還要追溯到 2024 年 11 月，在預測市場 Truemarkets 的 NFT 公開銷售中投入了 32 ETH（約 10.7 萬美元）。
在 8 月 19 日，$FOLD 進行了 TGE，隨後最高上漲了 7 倍以上。這裡的漲幅，我們要分兩段來看。8 月 23 日這天，Upbit 上線了 $FOLD，瞬間讓幣價翻倍，一度達到約 2.3 億美元市值。而在這之前，幾乎完全依賴「Vitalik 購入」這個敘事，鏈上玩家圍繞此敘事自發形成的共識，使該幣從約 2800 萬美元市值上漲至最高約 1.4 億美元市值。
在 Upbit 上線這項突發利好的過後，$FOLD 並未跟隨行情進一步上漲，而是回落至利好出現前的水平。因此，我們大致可以說，目前這個幣已回歸至「Vitalik 買入」這一敘事的價值區間：
實際上，$FOLD 這個幣所擁有的「Vitalik 買了」敘事比想像中要大。這是一個做隱私的項目，由 Gnosis Guild 開發的開源隱私協議，能夠讓多個互不信任的獨立方，在不暴露各自私有輸入、不依賴單一運營方、也不使用可信硬體的前提下，共同完成可驗證的計算，並產出共享結果。
具體的用例，例如對於一個 DAO，任何人都可以私下投票，沒有人能夠看到任何一筆獨立的投票記錄，但每個人也都可驗證最終投票結果的真實性。
加密的數據輸入會提交給協議的加密執行環境 E3，每次涉及加密數據的計算，都會創建一個獨立的 E3。而在計算結束後，E3 會被關閉，不留下任何數據痕跡。
而進行密文計算以及解密的節點，需要通過質押 $FOLD 來獲取資格。
與 ZEC 相比，ZEC 本身是一種主打隱私的資產，而 The Interfold 則是一種多方隱私計算協議，讓共同參與一項工作的每一方都能在不共享各自數據的情況下共同完成工作。這種技術在想像實際應用場景時，會讓人感受到較為硬核，硬核在於對隱私保護的需求性上。
也就是說，在敘事被接受的難易度上，ZEC 這種很簡單，「隱私版比特幣，沒人看到我的錢去哪了」。但像 The Interfold 這種，理解起來就比較有門檻。Vitalik 在今年 5 月底就在 X 上直接宣傳過這個項目，看看他推薦的理由就知道有多難懂了…
在今年 7 月的 DappCon 上，Vitalik 又現場提到了這個項目：
此外，Vitalik 在公開拍賣中投入了 16 ETH，但他到目前都還沒有認領參與銷售所得的代幣，更別提出售了。基於上述的種種表現，可以說 The Interfold 具體可以用來幹什麼，玩家們並不關心。只要知道這是 Vitalik 看好且反覆提及，並且自己花錢投入的項目就夠了。
至於這個幣之後會怎麼走，我個人的看法比較樂觀。首先，很難拿 Vitalik 上一次參與的預測市場 Truemarkets 來做比較，因為去年 $TRUE TGE 的時候，市場環境和現在沒法比，而且 $TRUE 沒有上任何一個交易所，大所小所都沒有。
$TRUE 全流通時的市值也未突破 2000 萬美元，而 $FOLD 目前流通約 27%，流通市值約 2700 萬美元，FDV 約 1 億美元。作為一個 TGE 後僅幾天就上線 Upbit 的項目，從這個角度來看，$FOLD 似乎仍有空間。
Vitalik 自掏腰包支持的項目，對於中短期交易者而言，可以認為他不會賣出，至少在 Truemarkets 上，無論是當前的價格低谷，還是去年 10 月的高點，他始終未動。「Vitalik 買入」這個敘事對 $FOLD 仍將持續，尤其當他本人還不斷提及的情況下，一夜醒來敘事變成「Vitalik 賣出」的機率確實不高。
其次，這個項目雖然是正經的隱私協議項目，但從炒作角度來看，用 meme 幣的思路也沒什麼不對。目前我們能列出的利好因素，如 ETH 強勢、鏈上整體行情良好、上線 Upbit、Vitalik 反覆提及等，其實都是注意力邏輯，押注的是在整體流動性良好的情況下，ETH 也會被市場追逐成為屬於自己的熱門標的。
它的技術和用例本身就比較難懂，這點也註定了對於大部分鏈上玩家而言，吸引注意力的點不會是技術和用例本身，而是上面提及的多個注意力驅動因素。
但在 Robinhood、BSC、Solana 等各鏈的賺錢效應都不錯的情況下，去炒一個流通市值已經接近 3000 萬美元，而且在 ETH 主網這個目前還沒什麼熱度的鏈上的標的，是快人一步，還是太小眾了，現在不好判斷。在當前這個位置下，$FOLD 雖然有 Vitalik 站台，但賠率可能也不是那麼誘人。