Visa 支援 Open USD，但在穩定幣競爭中保持中立

Visa 表示不會選定穩定幣的勝者——即使 Open USD（OUSD）正準備挑戰 USDT 和 USDC Visa 執行長 Ryan McInerney 在公司 2026 年 7 月 28 日的財政第三季收益電話會議中，對穩定幣之戰提出了一個簡單的訊息：Visa 將保持「多幣種、多區塊鏈」的立場，不會「選定勝者」。這種中立態度至關重要，因為 Visa 是超過 140 家支持 Open Standard 的公司之一，而 Open Standard 正在打造 Open USD——一種由合作夥伴共同治理的新型穩定幣，旨在與市場領先者 Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 競爭。 Visa 正在做（以及未做）的事： - Visa 支持 Open Standard，但並未專注於 OUSD。McInerney 將 Visa 的角色定位為協助客戶安全連接到任何獲得廣泛採用的穩定幣、網路和基礎設施。 - 該公司已為多種穩定幣和區塊鏈提供結算、發行卡片與資金轉移服務，並曾將其策略描述為「多幣種與多區塊鏈基礎」。 - 2026 年 7 月 16 日，Visa 推出了 Visa 穩定幣平台，面向銀行、金融科技公司和加密企業。該平台透過 Visa 管理的環境提供 OUSD 的鑄造、焚毀、儲存與轉帳功能，並將連接至 Visa 的穩定幣結算、聯名卡與資金移動服務。 - Visa 報告截至 2026 年 3 月，穩定幣結算活動的年化規模約為 70 億美元——凸顯其對該領域實際且持續的參與。 Open USD 與 USDT 和 USDC 的差異： - Open Standard 計畫允許企業無費用、無交易量限制地鑄造與贖回 OUSD，並表示大部分準備金收益將回流至採用與分發該代幣的參與者。 - 與 USDT 和 USDC 所採用的發行方控制模式不同（發行公司掌控準備金管理與經濟模型），OUSD 計畫由獨立管理團隊與合作夥伴主導的治理架構運作。 - 這些功能尚屬計畫階段；OUSD 尚未上線，因此目前尚無鏈上活動、流通供應量或市值可供比較。 未解問題與市場反應： - 儘管 Open Standard 擁有眾多知名支持者（包括 Mastercard、Stripe、Coinbase、BlackRock、BNY、Google 及眾多全球銀行），Visa 的言論暗示合作夥伴的支持可能更接近於非排他性的意向，而非明確押注。ARK Invest 研究員 Lorenzo Valente 將此描述為「更接近一份非約束性的意向書，而非戰略性投資」——此為分析師解讀，非公開的合約條款。 - Open Standard 尚未公布合作夥伴關於資本、分發或資產負債表支持的具體承諾，因此 OUSD 上線時能獲得多少實際資源仍不確定。 - OUSD 的公告也引發了市場對 Circle 預備金收益模式的擔憂；Circle 股價於 6 月 30 日下跌約 17.5%，但當日 Russell 指數剔除也對股價造成壓力，使歸因變得複雜。 即將到來的真正考驗： - Visa 已透過其穩定幣平台為 OUSD 的分發建立路徑，但 McInerney 強調中立立場，表明 OUSD 不會是 Visa 唯一的穩定幣策略。 - 採用率將取決於上線後才會明朗的具體因素：準備金安排與收益機制、合規性、合作夥伴與真實支付及結算流程的整合，以及實際的客戶需求——而非僅僅取決於背後聯盟的規模。 總結：Open USD 擁有重量級機構支持，並具備不同的治理模式，可能重塑部分穩定幣生態。但由於 OUSD 尚未上線，且 Visa 明確採取多代幣策略，其影響力將取決於實際整合、監管結果，以及參與者是否真正在資產負債表與分發網絡上投入實質資源支持該代幣。