過去幾年，穩定幣主要解決了「錢如何在鏈上流動」的問題。
現在，它開始解決另一個更大的問題：鏈上的美元，如何像銀行卡裡的錢一樣被花掉。
Paymentscan 數據顯示，7 月全球加密支付卡交易額達到 10.38 億美元，一年前僅為 3.394 億美元，同比增長超過 3 倍；同期交易筆數也突破 1000 萬筆。數字依然遠小於 Visa、Mastercard 的傳統支付網絡，但變化已經足夠明顯：穩定幣正在從交易和轉賬工具，進入真正的日常消費。而這一次，最先接住它的，並不是銀行，而是 Visa、Mastercard 這樣的傳統支付網絡。
穩定幣缺的，從來不是錢
穩定幣已不缺用戶。過去幾年，USDT、USDC 等美元穩定幣不斷進入交易、跨境轉賬、企業結算和鏈上金融。真正缺少的是最後一步：怎麼把鏈上的錢花出去。
如果一個用戶持有 1000 USDC，過去想線下消費，通常需要先將其兌換成法幣，再存入銀行賬戶，最後透過信用卡完成支付，中間至少存在一個出金環節。穩定幣卡將這條路徑壓縮了：用戶可直接從錢包中的穩定幣餘額付款，支付發生時，背後的系統會自動完成穩定幣與當地法幣之間的兌換，商家看到的仍是一筆普通的 Visa 或 Mastercard 交易。對於商家而言，幾乎沒有任何變化。
但對用戶來說，變化很大——銀行賬戶不再是持有數字美元、進行日常消費的唯一入口。這才是穩定幣卡真正的意義。
Euro steps out, USD stablecoin takes over
數據中還有一個變化：2024 年初，根據 Paymentscan 的數據，Crypto Card 的消費曾高度集中在歐元穩定幣 EURe，當時它佔據了約 88% 的交易量。到 2026 年 7 月，格局完全反過來了：USDC 已佔約 51%，USDT 約 20%，EURe 的份額則降至約 2%。
美元穩定幣接棒的背后，實際上對應著兩類用戶：一類將穩定幣當作交易工具，另一類將穩定幣當作美元賬戶——後者的潛力可能更大，尤其是在本幣波動較大、美元取得困難或跨境支付成本較高的市場，穩定幣本身已承擔了一部分儲值和轉賬功能。現在，支付卡又補上了消費功能，一個完整的數字美元賬戶正在成型：存進去、收進來、轉出去，再直接花掉。它未必長得像傳統銀行賬戶，但功能正越來越接近。
區塊鏈越來越多，入口卻越來越集中
與此同時，穩定幣支付的底層結算網絡也在快速變化——根據 Paymentscan 數據，2024 年初，Gnosis 幾乎是加密卡結算唯一的鏈；到今年 7 月，其份額已跌至約 2%，取而代之的是 Base（約 30%）、Optimism（約 17%）與 Solana（約 13%）。
這個變化與上述穩定幣份額的變化，其實是同一件事。2024 年初最大的加密卡項目之一 Gnosis Pay，預設就是用 EURe 結算的——EURe 從 88% 跌至 2%，與 Gnosis 從近乎壟斷跌至 2%，講的是同一批早期用戶和項目的退出。
除了這段綁定的歷史，今天鏈的分散本身也說明，新一批加密卡項目在結算鏈的選擇上本身就不統一，這跟它們計價使用哪種穩定幣，是兩個相對獨立的決定。
但這裡有一個看似矛盾的現象：區塊鏈日益分散，而消費入口卻趨於集中。用戶根本不需要知道自己的資金走的是哪條鏈，他們只需拿出一張卡片。區塊鏈越來越分散，但消費入口依然高度集中，這正是 Visa 和 Mastercard 值得關注之處：它們無需發行所有穩定幣，也無需成為最大的區塊鏈，只需成為穩定幣最終進入現實消費時必須經過的網絡即可。
Visa 已積極擴大此領域。2025 年，Visa 的穩定幣關聯卡交易額約為 52 億美元，同比增長 319%。截至 2026 年 3 月，Visa 已擁有超過 130 個穩定幣關聯卡項目，覆蓋 50 多個國家；6 月時，Visa 又表示，全球已有超過 160 個項目處於上線或開發階段。
Visa 甚至已開始向更底層發展。今年 4 月，其穩定幣結算試點達到 70 億美元年化規模，並擴展至 9 條區塊鏈；7 月推出的 Visa 企業級穩定幣平台 Visa Stablecoin Platform，則進一步涵蓋穩定幣鑄造、贖回、錢包和管理等能力。這已不僅是「支援加密貨幣刷卡」，而是在搭建一套讓穩定幣能夠進入傳統金融系統的基礎設施。
不是替代，而是互相接入
這件事最值得玩味的地方在於：穩定幣並未首先選擇取代 Visa，Visa 也未選擇排斥穩定幣，雙方反而在互相接入。
今年 3 月，Visa 與穩定幣基礎設施公司 Bridge 擴大合作，計劃將穩定幣關聯卡從當時已上線的 18 個國家擴展至 100 多個國家，MetaMask、Phantom 等錢包均在使用相關基礎設施。Mastercard 亦採取類似路線，已支持用戶透過穩定幣關聯卡在超過 1.5 億個商戶地點消費，並進一步提供穩定幣兌換、錢包及商戶結算等功能。
這說明傳統支付網絡所看到的機會，並非「加密貨幣要取代信用卡」，而是信用卡網絡可以成為穩定幣進入現實經濟的最後一層基礎設施：穩定幣負責提供新的資金形態，錢包負責承載用戶，區塊鏈負責轉移和結算，Visa、Mastercard 則負責將這些餘額接入已存在的消費網絡。誰掌握這一層，誰就掌握了穩定幣走向大眾消費時最重要的入口之一。
真正的增量在銀行賬戶之外
這也是為什麼穩定幣卡雖然目前規模尚小，卻值得關注。7.59 億美元的月交易額，相對於 Visa、Mastercard 每月數萬億美元的傳統卡交易，仍只佔極小部分——Visa 自身也指出，2025 年穩定幣關聯卡的 52 億美元交易量，僅相當於其全年約 14.2 萬億美元總交易量的 0.04%。因此，現在談論「穩定幣取代銀行卡」顯然為時過早。
更實際的變化是：穩定幣正在為一批過去沒有傳統美元銀行卡的人創造機會。這在新興市場尤其明顯——Visa 已觀察到，與穩定幣相關的卡片增長主要集中在高通脹、跨境支付摩擦較高的市場。今年 6 月，科技公司 Opera 旗下的穩定幣錢包 MiniPay 也推出了 Visa 卡，讓歐洲、非洲、拉丁美洲和東南亞部分市場的穩定幣用戶可直接連接 Visa 商戶網絡。MiniPay 本身已擁有超過 1600 萬個激活錢包。
這些用戶未必需要先擁有一張傳統美元銀行卡，他們可能先擁有一個錢包，再擁有裡面的 USDT 或 USDC，最後透過一張卡，將這個數位美元餘額轉化為現實世界的消費能力。這與美國用戶將一張銀行卡換成另一張銀行卡，是完全不同的市場邏輯。
下一场競爭，不只是發穩定幣
美國已於 2025 年通過《天才法案》（GENIUS Act），建立聯邦層面的支付穩定幣監管框架，並要求合規支付穩定幣以高流動性資產進行足額儲備。隨著監管逐漸明確，穩定幣行業的真正競爭也將發生變化：過去大家爭的是誰發行更多穩定幣，接下來可能還要爭誰能讓這些穩定幣被更多人持有、轉賬和消費——因為一枚穩定幣只有進入真實經濟循環，才真正擁有支付網絡的價值。這也是 Visa、Mastercard、錢包、支付機構乃至銀行都開始進入這一領域的原因。
穩定幣最終未必會將銀行卡從市場上趕出去。更可能發生的情況是，銀行卡網絡將穩定幣吸納進自己的體系，而穩定幣則進一步將「美元帳戶」從銀行帶入錢包中。如果這一趨勢持續下去，未來最大的變化可能不是我們多了一種支付方式，而是「美元帳戶」本身，正從銀行帳戶轉變為一種可直接存在於鏈上錢包中的數位餘額。銀行卡，只是這個餘額進入現實世界的一個出口而已。
本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。市場有風險，投資需謹慎。