USD.AI 聯合創始人批評 AI 融資格局，指出銀行偏好大型交易

USD.AI 聯合創始人康納·摩爾表示，華爾街銀行偏好大型 AI 融資交易，而較小的 GPU 運營商則難以獲得貸款。摩爾認為，投資級交易讓銀行可以在不對 AI 領域前景發表看法的情況下借出資金。為微軟支持的項目提供融資的貸款方，可以評估微軟的還款能力，而非底層 AI 業務的成功機率。

AI 借貸的規模正在壓制投資者需求。主要債券投資者有公司特定的敞口限制，而 AI 債務發行的擴張正促使投資者要求更高的收益率。摩爾以一名不願參與微軟第 12 次 400 億美元融資的假設投資者，說明了投資者的疲態。

週一，Anthropic 的融資總額達 630 億美元。美國銀行、花旗集團和摩根士丹利正在安排高級貸款以融資 Broadcom 的 AI 芯片。黑石提供次級融資。在 Broadcom 改善條款（包括防止設備貶值的保障措施）之前，多家銀行曾考慮撤資。

美國銀行全球基礎設施與永續金融主管方嘉琳表示，該行在密西根州為一筆140億美元的甲骨文數據中心貸款進行銀團貸款時遇到困難。方嘉琳向BloombergNEF表示，美國銀行轉而尋求長期債券投資者。她表示，優質項目仍能獲得資金。摩爾表示，融資壓力正迫使貸款方設計更具創意的交易，並對基礎業務形成觀點。

USD.AI 提供由 GPU 支持的貸款，金額範圍為 2,000 萬美元至 2.5 億美元。Moore 預期平均每筆交易規模將從約 5,000 萬美元增加至 1 億美元。小型運營商可將 GPU 安裝在改造後的電信建築或貨櫃中，並利用現有的電力供應，從而可能避免長時間的施工延誤。然而，傳統貸款機構認為對小型運營商的貸款更難評估。Moore 表示，市場迫切需要標準化。USD.AI 致力於簡化貸款評估流程，以吸引私人信貸基金和家族辦公室，最終目標是吸引地區性銀行和保險公司。

Polymarket 的交易員估計，到 12 月 31 日，AI 行業出現下滑的機率約為 10%。Polymarket 的交易員估計，到 2027 年 6 月 30 日，出現下滑的機率為 23%。市場的標準要求在 90 天內出現三次重大困境事件。

Nvidia 也致力於讓 GPU 融資更易取得。Nvidia 在八月宣布了多項合作，旨在動員超過 $5000 億的第三方資金用於 AI 基礎設施。然而，貸款方仍對 GPU 的折舊感到擔憂。融資限額可能會減少小型運營商的晶片採購。

Moore 表示，USD.AI 會根據操作者、操作者的客戶和合約，為每筆交易評出 100 分制的分數。Moore 表示，USD.AI 會拒絕得分低於 60 的交易。貸款資金將保留於託管賬戶，直至伺服器在資料中心安裝完成。Moore 表示，延遲撥款至安裝完成可降低交易風險。