多年來，對大型大學基金的批評很簡單：如此複雜的架構、如此昂貴的基金經理，卻仍無法超越標普500指數。這個說法在本財政年度正被重新改寫，而作者正是SpaceX、OpenAI和Anthropic。
主要美國大學基金會預計將在截至2026年6月30日的財政年度中，實現與標普500指數相當或更高的回報，這是一次顯著的逆轉，此前一段時間相對表現不佳，曾讓批評者質疑重視私募市場配置的「耶魯模式」是否仍值得承擔流動性不足的代價。
復甦背後的數字
北卡羅來納大學系統預計本財政年度的回報率將超過 30%。科羅拉多大學基金會預計回報率為 20.3%。這兩項數字主要受一家公司推動：SpaceX，該公司於 2026 年 6 月上市。
哈佛大學管理公司披露，截至2026年6月30日，其在SpaceX的質押金額為22億美元，成為該大學投資組合中最大的單一公開股權持有。
科羅拉多大學於2009年向SpaceX投資了約420萬美元。該持倉已增長至約2.89億美元，回報率達5,590%。
密西根大學早期對 OpenAI 投資了 2000 萬美元。該質押現時的目標贖回數量為 20 億美元。
財務分析公司 Cambridge Associates 指出，多個基金會預計在本財政年度跑贏標普 500 指數，主要歸功於對這些科技公司成功的風險投資質押。
為何這不僅限於象牙塔內
資產超過50億美元的大型基金會，在過去三年的年化報酬率僅為7.8%。同一時期，標普500指數的報酬率為19.7%。
UNC 透過 Peter Thiel 支持的風投公司 Founders Fund 進入 SpaceX，而 Founders Fund 是 SpaceX 最早的機構投資者之一。