美國財政部長提議擴大 FIMA 設施，以穩定日圓和美國債券

財政部長斯科特·貝森特正推動擴大一項鮮為人知的聯邦儲備系統設施，該設施允許外國中央銀行將美國國債兌換為美元。目標是為日元崩潰提供一個緩衝機制，而無需迫使東京在公開市場上出售美國政府債券。

日圓已滑落至約40年來未見的水平，貝森特本人將其描述為「嚴重被低估」。

2026 年 7 月下旬，美國與日本官員協調，執行了自 2011 年以來首次買入日圓的干預行動。據報導，此舉涉及美國財政部透過紐約聯邦儲備銀行購買日圓，同時賣出歐元。

7 月 31 日在戴維營拍攝的 Bessent 記事本中，包含一項條目寫著「買入日圓（JPY）50 億至 100 億美元」。

聯邦儲備系統的外國及國際貨幣當局回購設施（FIMA）誕生於2020年疫情恐慌期間，並於2021年成為永久性設施。它允許外國央行將其持有的美國國債臨時交給聯準會，以換取美元。該設施通常允許每家機構最高達600億美元。貝森特希望提高這一上限。

「我們應在未來幾個月鼓勵其擴大規模，」Bessent 於 2026 年 8 月 2 日表示。

當日本等國家需要美元來防禦其貨幣時，傳統做法是在公開市場上出售美國國債。這會使市場供應增加，壓低債券價格，並推高收益率。FIMA 設施繞過了這一連鎖反應：日本獲得美元，而美國債券市場保持穩定。

2024 年 7 月的日元套利交易平倉事件，預示了套利交易平倉的混亂局面，導致多個資產類別的槓桿持倉同時爆倉，比特幣短暫跌破 5 萬美元。貝森特透過 FIMA 設施和直接干預來管理日圓波幅，部分目的在於防止此類情景以更大規模重演。

對於加密貨幣投資者而言，關鍵觀察變數在於 FIMA 擴展是否真正實現，以及日本將如何積極使用它。如果該設施每家機構 600 億美元的上限得到顯著提高，將代表全球美元流動性分配方式的結構性轉變。