美國財政部長斯科特·貝森特表示，日本並未欠美國財政部任何債務，此澄清具有重大意義，因全球最大與第四大經濟體之間存在深厚的財務關聯。
真實關係：日本擁有美國的債務
事實上，財務義務的方向恰恰相反。日本仍是美國國債最大的外國持有國，持有量估計在 1.1 萬億至 1.2 萬億美元之間，這使東京成為華盛頓最重要的債權人之一，而非相反。
Bessent 的澄清之所以重要，是因為表面之下正在發生的事情。日本經濟正承受嚴重壓力，日圓處於 40 年來最低點，且預計 2026 財政年度政府總債務將達到 GDP 的 228% 至 237%。對美國政策制定者而言，最糟糕的情景很直接：如果日本需要現金來維護其貨幣或應對自身的債務危機，可能會開始拋售其龐大的美國國債持有量。超過 1 兆美元的美國債券大規模拋售，將在美國總債務突破 40 兆美元的關鍵時刻，導致美國利率急劇上升。
協調的干預揭示了更宏大的故事
Bessent 並非僅僅發表聲明。美國財政部已積極與日本協調外匯干預，這是十多年來的首次聯合行動。在 2026 年 7 月 31 日至 8 月 1 日期間，兩國進行了協調干預，Bessent 表示有意購買價值 50 億至 100 億美元的日元。
日本自身的努力更加積極。東京進行了規模估計為520億至540億美元的外匯干預，以支撐日元。
在美國方面，財政部宣布將從 2026 年 9 月 9 日起，將長期國債的回購規模加倍至每次至少 40 億美元。美國還已提供聯儲局設施，允許日本以其持有的國債作為抵押借入資金，而非直接出售。
為何美國無法承受日本危機
美國借入的金額超過地球上任何國家，而日本是其最大的單一外國債權人。任何迫使日本拋售美國國債的行為，都會威脅到美國政府融資的整個機制。在總債務達 40 兆美元的情況下，即使收益率小幅上升，也會使美國政府每年的額外利息支出增加數百億美元。
日本的債務與GDP比率超過200%數十年來一直是一個緩慢發酵的問題，但日元貶值與全球利率上升的結合，已將這一長期問題轉變為更為緊迫的危機。日本央行長期實行超低利率的政策，使該國在全球貨幣條件收緊時變得更加脆弱。
透過擴大的回購計劃作為長期證券的買方，財政部本質上為價格設定了下限，並為收益率設定了上限。這個上限能否維持，主要取決於日本的情況是穩定還是進一步惡化。