上個月，美國政府收取了負值關稅收入。2026年6月，淨關稅收入為-$25.6B，這是美國歷史上首次政府支付的關稅退還金超過新徵收的金額。
罪魁禍首：最高法院於2026年2月裁定廢除根據《國際緊急經濟權力法》實施的廣泛關稅，引發了大規模退款潮。政府現正撤回其徵收的款項，而數字極為嚴峻。
美國如何淪為欠進口商數十億美元
自2025年4月起，特朗普政府利用IEEPA對多個國家的貨物徵收關稅。當最高法院於2026年2月裁定這些關稅違憲時，為已繳納的關稅退還開闢了途徑。估計退還總額約為1660億美元，相當於2025年4月至2026年2月間徵收的所有關稅收入的約四分之三。
2026 年 5 月提供了一個早期警示信號。當月關稅收入與退款支出幾乎持平，表明臨界點正在逼近。6 月徹底消除了任何疑慮。退款支出超出新徵收款項 256 億美元，產生了美國財政數據中從未出現過的數字。
財政缺口愈來愈深
政府面臨一個必須退回大部分已徵收款項的情境。這筆估計為 1660 億美元的退稅款並非憑空出現，而是來自已經存在巨大赤字的財政部。
這對加密貨幣投資者意味著什麼
自二月最高法院裁決公布以來，比特幣交易者一直關注這場風波。最初的反應是價格上漲，推動這一趨勢的理論看似簡單，卻具有實際影響力：如果政府失去一項收入來源並因此印製更多貨幣，則供應量上限固定的資產將變得更具吸引力。
六月的數據為這一論點增添了動力。關稅收入為負不僅具有象徵意義，更是一個具體的數據點，顯示財政惡化是真實、可衡量且持續進行的。
未來值得關注的數據很簡單：每月海關收入數據。如果七月和八月繼續顯示負值，這一論述將更加堅定。無論如何，先例已經建立：美國歷史上首次，關稅使政府虧損而非盈利。