美國主要指數迎來強勢突破，標普500指數在歷經42個交易日後再次創下歷史新高，為今年第25個創紀錄收盤日。納斯達克指數單日飙升3.5%，為2025年5月以來最大單日漲幅，距上周低點累計反彈近10%。文章作者：董靜
文章來源：華爾街見聞
經歷近兩個月的劇烈震盪後，美股主要指數迎來強勢突破，標普500指數創下歷史新高，堅守倉位的投資者終於迎來回報。這一輪反彈由科技巨頭領銜，叠加空頭回補浪潮推波助瀾，市場情緒從極度悲觀迅速切換至全面追漲。
標普500指數週二收於歷史新高，為今年第25個創紀錄收盤日，亦是自6月2日以來的首次。與此同時，道瓊斯工業平均指數與小盤股羅素2000指數同步創出歷史新高，追蹤全球股票的iShares MSCI ACWI ETF亦同步刷新紀錄。納斯達克指數單日飙升3.5%，為2025年5月以来最大單日漲幅，距上周低點已累計反彈近10%。
此輪上漲的直接催化劑來自多個方向：美國財政部長貝森特 Scott Bessent 在 CNBC 表示，伊朗協議可能「今明兩天」落地，推動油價大跌約 6%，通脹預期隨之回落，國債收益率下行 3 至 5 個基點，為股市提供了有力支撐。
同時，Mag 7 在四天內累計上漲近 10%，亞馬遜市值重返 3 萬億美元，英偉達市值重奪 5 萬億美元，科技板塊的全面修復成為指數突破的核心驅動力。
42 天等待：最長間隔後的歷史新高
根據道瓊斯市場數據，標普500指數本次距離上一個歷史收盤高點已間隔42個交易日，是自今年4月16日結束的53天間隔以來最長的一次空窗期。而4月16日的那次突破，正是該指數在完成有記錄以來最快V形反彈後的節點。
在此期間，市場表面上的最大回撤並不嚴重——6月9日的盤中低點僅比歷史高點下跌4.9%。然而，這一數字掩蓋了市場內部的真實痛苦：
半導體、電力及工業股等 AI 產業鏈受益板塊遭到重創，個股之間的相關性降至多年低位，大量個股走勢與大盤背道而馳，內部分化極為劇烈。Roundhill Magnificent Seven ETF 在最近兩個交易日的表現超越標普500指數約5個百分點，創下該ETF有史以來最大兩日超額收益。大盤科技股的持續疲軟，此前一直是壓制標普500和納斯達克指數的核心因素。
"Leopold 清倉" 成為市場底部信號
市場轉折的關鍵節點，與一筆強制性大宗交易密切相關。
由二十多歲AI領域新星Leopold Aschenbrenner掌舵的對沖基金Situational Awareness，上月底因追加保證金壓力，被迫將大部分公開市場股票倉位以大宗交易方式出售給Ken Griffin旗下的Citadel。
此後，市場多項技術與情緒指標相繼出現積極信號。納斯達克指數自「Leopold低點」以來已累計反彈近 10%，市場僅用五個交易日便從一個月低點反彈至歷史新高。
一位資深股票波動率交易員就此評論稱：
They spent four days shifting from "run quickly" to "fully chase the rally"... This is unsustainable.創始人100 ETF投資組合經理Michael Monaghan表示：
As the saying goes, bull markets climb a wall of worry, and over the past few weeks we certainly had plenty of worries. But the forced selling from Situational Awareness seems to have laid a bottom for the market, and I believe we are seeing all data points converging in a positive direction.技術面突破與板塊聯動共振
在技術層面，標普500指數於週二強勢突破了被稱為「旗形」或「楔形」的技術形態，這通常被視為看漲信號。LPL Financial首席技術策略師Adam Turnquist表示：
我們突破了 7600 點——這才是最重要的，那是區間的上沿。
納斯達克指數同步收復50日均線，動量因子從上周低點反彈逾22%，AI相關主題——包括光學、AI基礎設施、半導體、數據中心及存儲——全線領漲。
值得注意的是，此前困擾市場的板塊分化格局也出現明顯改善：科技巨頭、軟體股與半導體股週二同步上漲，打破了此前兩者輪流主導、相互背離的局面。
根據 ZeroHedge 引述高盛交易員 Peter Callahan 的分析，此輪大漲背後有四大支撐：
倉位更為乾淨（此前大規模去槓桿已完成）、技術面改善（動量因子反彈及槓桿ETF敞口收縮）、估值趨於合理（納斯達克100前瞻市盈率較五年均值折價約10%）、以及基本面能見度提升（上週財報季資本回報率預期改善）。空頭回補與 FOMO 情緒主導行情
此輪反彈的結構特徵同樣值得注意。據 ZeroHedge 引述高盛數據，此為過去四天最大規模的空頭回補行情，自感恩節以來規模最大，市場呈現出典型的「Spot Up，Vol Up」動態。
此外，0DTE 期權交易者大量買入跨式和寬跨式組合，押注波動率進一步上升。
高盛流動性策略師 Lee Coppersmith 指出，本週市場對短期指數買權的需求極為旺盛，主要集中在標普500 和納斯達克；在經歷了7月的大規模去風險操作後，昨日標普500 一個月期25 delta 買權/賣權偏斜的單日降幅，為2024年11月6日（特朗普贏得大選次日）以來最大。
儘管市場情緒高漲，高盛交易台也注意到，週二整體成交量較5日均值下降7%，活躍度僅為4分（滿分10分），顯示此輪上漲並非全面放量突破，追漲的可持續性仍存疑問。
與此同時，儘管因預期伊朗協議而導致油價大幅下跌，卡塔爾方面提醒，目前尚無正式協議。CIBC Private Wealth Group 高級能源交易員 Rebecca Babin 指出：「這是一個始終根據流量恢復前景而非實現所需的細節來重新定價風險的市場」，並警告上行動能缺乏持續性，而下行往往更為迅猛。
分析認為，對於堅持倉位的投資者而言，這輪反彈無疑是對耐心的獎勵。但市場能否在 FOMO 情緒消退後維持高位，仍將取決於貿易談判進展、油價走勢，以及 AI 投資回報預期能否持續實現。