美國國民債務於2026年8月18日正式突破40萬億美元，根據財政部數據達到40.047萬億美元。為讓這個數字更具體，若將此金額平均分攤給每一位美國人，每人將負債約120,000美元，包括嬰兒在內。
這一里程碑僅在三月債務突破 39 兆美元後五個月便到來，這種累積速度讓財政監管機構不得不使用比平常更強烈的言辭。負責任的聯邦預算委員會多年來一直警告，這種趨勢是不可持續的。
我們如何達到 40 兆美元
總額分為兩部分：約 $32.266 兆美元的公眾持有債務，即投資者、外國政府和機構持有的國庫證券，以及約 $7.782 兆美元的政府內部持有額，這基本上是政府透過社會安全等信託基金欠自己的錢。
這個數字特別引人注目的地方在於其速度。2017年1月，國債約為19.95萬億美元，不到十年內已增加一倍以上。
這些原因具有兩黨共識且有明確記錄。減稅降低了收入。新冠時期的緊急支出在數月內增加了數萬億美元。隨著人口老化，嵌入福利計劃中的結構性赤字持續增長。
利息支付問題
也許隱藏在 headline 數字中最令人擔憂的細節，是償還所有債務所需的費用。年度利息支出預計將接近 9310 億美元，成為聯邦預算中第三大支出項目，僅次於社會安全和醫療保險。
目前總債務規模已與美國自二戰後以來未曾見過的國內生產總值水平相當。
CRFB 主席瑪雅·麥吉尼絲多次警告，過度借貸會加劇通貨膨脹。當政府透過發行大量國債與私營部門競爭資本時，可能會推高整個經濟的借貸成本。
市場關注的焦點
對於投資者而言，40 �萬億美元的里程碑並非意外，而是對他們數月來已計入價格的趨勢的一種確認。隨著國債水平上升，財政部為吸引足夠的買家購買其不斷增加的債券，通常會逐漸提供更具吸引力的收益率，從而推高利率。
債券市場面臨自身的壓力。一方面，收益率上升使固定收益資產在名義上更具吸引力；另一方面，新發行的龐大規模引發了對需求能否跟上供應的疑問。如果持有美國債務相當大比例的外國買家開始撤資，收益率可能急劇上升，令投資組合措手不及。
美國聯邦儲備系統正處於一個越來越尷尬的處境。維持高利率有助於抑制通脹，但卻使政府的借貸成本更加沉重。為減輕財政壓力而降息，可能重新點燃 MacGuineas 等人所警示的通脹動態。