每週一至週五上午，聚焦宏觀、美股、AI、貴金屬與原油等方向，用數據復盤市場、用趨勢把握先機，由 PANNews 出品。
昨夜美股在強勁企業財報與地緣樂觀情緒雙重驅動下全面飆升，道瓊斯工業平均指數大漲 1.71%，首次站上 54000 點並創歷史收盤新高；標普 500 指數漲 1.79%，同樣刷新紀錄；納斯達克綜合指數漲 2.59%，科技板塊領漲。市場情緒從近期震盪迅速切換至追漲模式，短短數個交易日便從近一個月低點直奔新高。
霍爾木茲海峽協議即將落地，油價已連續下跌3日
市場最關注的宏觀事件，是霍爾木茲海峽局勢出現緩和跡象。據 Axios 報導，美國、伊朗和阿曼正接近達成一項臨時協議，目標是在當地時間週三正式宣布，協議旨在重新開放霍爾木茲海峽、恢復美伊停火，並為後續核問題談判創造條件。受此地緣政治利好影響，市場對能源供應中斷的擔憂緩解，國際油價大幅下挫。WTI 原油昨日大跌 5.58%，8 月已下跌 13.27%，目前震盪於 73.5 美元附近；布倫特原油跌破 80 美元，最低至 77.7 美元，本月下跌約 12%。
此安排暫定為期60天，未來可能延長。根據目前討論的方案，所有進港船舶將統一使用靠近伊朗海岸的北側航道，出港船舶使用靠近阿曼海岸的南側航道，由阿曼與伊朗共同協調安排。
協議還包括一項重要內容：各方計劃在30天內完成霍爾木茲海峽中央航道的排雷工作。據彭博社報道，伊朗態度出現鬆動，正首次考慮允許歐洲國家參與排雷，以換取航運公司及保險機構的信任。在60天臨時安排內，各方不會收取通行費或相關費用。長遠來看，阿曼提議參考馬六甲海峽模式，由海灣國家及國際海事組織（IMO）相關歐洲成員國共同出資設立「自願基金」，用於航道維護、搜救及安全保障。除阿曼外，卡達、巴基斯坦和沙烏地也參與了調解。
儘管協議進展迅速，但仍面臨多重不確定性。伊朗內部的硬派革命衛隊對外國參與排雷及航道控制權仍存在分歧，且此前曾有協議破裂導致軍事衝突升級的先例。
油價下跌緩解通脹擔憂，9 月加息機率降低
油價急降顯著緩解通脹擔憂，10年期美債收益率下行約6個基點至約4.6%，為風險資產提供額外支撐。富國銀行等機構指出，油價下跌有助緩解能源價格壓力，但整體物價黏性仍存，通脹難以一夜之間正常化。
美元小幅走軟，日圓漲勢停滯。在利率與機構觀點方面，CME 美聯儲觀察顯示，9 月加息 25 個基點的概率約為 57.1%，較前一日的 67.2% 大幅下降，維持不變的概率為 42.9%。市場正密切關注本週五的非農就業報告，強勁數據或強化加息預期，疲軟則增加按兵不動的空間。摩根大通等機構認為，在油價主導國債走勢的背景下，就業數據將成為短期定價的關鍵節點。
AI 交易捲土重來，資金重新相信「算力—應用—基建」閉環
昨夜美股最強的方向仍是 AI，不同於此前單純依靠晶片股上漲，這次 AI 行情更加完整：Palantir 用強勁財報證明 AI 應用可以帶來收入增長；半導體、存儲和光通信板塊反映算力需求仍在上升；卡特彼勒則顯示數據中心建設需求正在傳導到傳統工業設備領域。
費城半導體指數大漲 6.55%，連續 4 日上漲，30 只成分股普遍上漲。存儲晶片、光通信、AI 軟體、數據中心基礎設施、工業設備等板塊表現突出。納斯達克 100 指數單日上漲約 3.3%，創 2025 年 5 月以来最大單日涨幅。
大型科技股也普遍走強，英偉達漲超 2%，蘋果、微軟、特斯拉漲超 1%，谷歌漲 1.11%，但亞馬遜跌超 2%。過去四個交易日，科技七巨頭合計上漲近 10%，說明資金正在重新回到大型成長股。
高盛首席科技交易員 Peter Callahan 認為，這輪上漲來自四個因素：前期市場已經歷一輪去風險，倉位更乾淨；技術面改善；納斯達克100的估值較五年均值仍有約10%的折價；財報季提升了投資者對盈利的信心。
但高盛交易台也提醒，市場成交量較5日均線低7%，活躍度並不算高。這意味著，雖然指數漲勢強勁，但並非所有資金都已全面回流，後續仍要看財報和宏觀數據能否繼續支持上漲。
具體項目動作出及股價波動：
Palantir 收漲 29.45%，強勢突破 200 日移動平均線：公司第二季營收同比暴增 93% 至 19.35 億美元，美國商業收入更勁增 149%。CEO Alex Karp 表示這是一個「超凡脫俗」的季度，並指出 AI 主權需求正在釋放。相關 AI 軟體股同步上漲，Datadog、Shopify 漲超 5%，ServiceNow、Applovin 漲超 3%，Adobe、賽富時漲超 2%。
卡特彼勒大漲超 5%，創下歷史新高：這家重型設備巨頭第二季銷售額首次突破 200 億美元大關（同比上漲 24%），並全面上調全年業績指引。富國銀行策略師 Ohsung Kwon 指出，卡特彼勒是「最貼近 AI 概念」的傳統股票之一，數據中心建設帶來的外溢紅利才剛剛開始。工業板塊今年以來表現強勁，漲幅約 20%。
SpaceX 收漲 9.43%，盤後因對高額資本開支的擔憂一度重挫近 9%：昨日馬斯克確認 AI 服務將獨家採用英偉達架構，並瞄準美國電信市場。太空概念股整體上漲，Rocket Lab 漲近 6%（獲美國太空軍 3.97 億美元合約），AST SpaceMobile 漲近 11%。盤後首份財報顯示 Q2 营收 78 億美元，同比增 92%，EBITDA 大幅增長，但 AI 相關資本支出達 158 億美元，預計後續季度將維持高位。
AMD 收漲 7%，盤後跌近 8%：CEO 蘇姿豐預計數據中心銷售 2027 年翻倍，並宣布與 Anthropic 等合作。半導體板塊大漲，ARM 大漲 17.36%，邁威爾科技漲近 13%，英特爾漲近 11%，高通上漲 7.23%，博通漲近 7%，台積電漲超 2%。盤後的 Q2 財報顯示營收 115.4 億美元、同比增長 50%，超預期，但 Q3 財收指引未完全「驚艷」市場。
英偉達收漲 2.56%：英偉達首席執行官黃仁勳宣布 Alpamayo 2 Super 正式開源商用，這是英偉達面向自動駕駛領域的開源推理模型，目標是推動無人駕駛計程車、機器人、物流車輛等應用發展。同時，SpaceX 表示未來 AI 服務將「獨家」基於英偉達系統運行，並計劃在地面和太空端部署英偉達 Vera Rubin NVL72 機架級系統。
美光科技收漲 7.62%，市值重回萬億美元陣營：美國銀行重申買入評級和 1550 美元目標價，認為近期回調是「絕佳買入機會」，並預計存儲晶片價格將在 2027-2028 年恢復正常水平。存儲板塊全線上漲，閃迪漲 10.84%（與 SK 海力士發布高頻寬閃存 HBF 首個標準規範），Rambus 漲超 9%，SK 海力士漲超 8%，西部數據漲超 4%。
英特爾收漲 10.84%：媒體報導稱，英特爾的 EMIB-T 先進封裝技術取得進展，封裝良率接近 90%，成本較台積電 CoWoS 方案低約 50%。英特爾預計於 2027 年大規模提供該封裝服務，同時繼續推進俄亥俄州大型晶圓廠園區建設，目標於 2031 年全面運營。
Oracle 收漲 2.74%：但股價自 6 月以來已腰斬，其五年期信用違約掉期利差飆升至超過 2008 年金融危機峰值的歷史新高。由於瘋狂舉債推進 AI 數據中心建設，當前債務規模高達 1295 億美元，標普全球已將其信用評級降至僅比「垃圾級」高一檔的 BBB-。穆迪警告其槓桿率恐逼近 5 倍，市場對其 15 年長租約與短期 AI 合同不匹配的風險深感擔憂。
Bitdeer 在交易中一度上漲 23%，最終收漲 0.09%：Bitdeer 與挪威雲端初創公司 Volta Infra 簽訂為期 16 年的數據中心託管及服務協議，用於部署英偉達 GPU 並服務頂尖 AI 實驗室。與此同時，Anthropic 被曝與 Volta 簽訂了為期六年、價值 100 億美元的算力協議。
Arista Networks（ANET）收漲 3.04%，盤後大漲 12.5%：受 AI 網絡需求支撐，第二季營收略高於 30 億美元，同比增長 37.7%，並第三次上調 2026 年指引，預計全年營收 126 億美元，年增長率約 40%。
蘋果股價上漲近2%：蘋果已開始籌備9月發布會，美國零售員工可申請參與現場工作，發布會預計於9月上半月舉行。另據報導，蘋果請求法官立即禁止OpenAI使用其商業秘密，並要求OpenAI歸還所有機密資訊。
接下來需要關注：
8月5日重磅財報：Circle、Uber、禮來、百濟神州等。
8月6日（週四）
SpaceX 鎖定股份解禁：SpaceX 最多 9.115 億股鎖定股份解禁，按最新股價計算潛在價值接近千億美元，為本週最大流動性壓力測試。若解禁後拋壓有限，將增強市場對高估值科技資產承接力的信心；若拋壓集中釋放，可能拖累納斯達克和馬斯克系資產情緒。
05:00 儲存晶片、西部數據盤後財報：將直接影響存儲板塊情緒走向，美光、閃迪、SK海力士近期連續回調後，市場將重點關注企業級 SSD、NAND 價格、AI 數據中心存儲需求、庫存週期和下半年指引。