美國政府已悄然成為華爾街最活躍的投資者之一，但並非所有人都對此感到安心。
自2025年初以來，特朗普政府已執行了約30筆股權及準股權交易，總金額近270億美元，將聯邦補助和貸款權限轉化為對私營公司的直接持股。目前，政府持有英特爾10%的股權，以及MP Materials 15%的股權，這兩項持股均與CHIPS法案資金和《國防生產法》相關。
它是如何到這裡的
執行過程變得複雜。這些交易的法律框架正受到審查，一樁英特爾股東訴訟已挑戰政府與 CHIPS 法案資金相關的股權要求的合法性。原告認為，這些股權要求的法律依據不穩固，若此觀點獲維持，可能推翻政府一些最顯著的交易。
與政策相悖的數字
公眾情緒並未助長政府的立場。2026年7月的一項CNBC民調發現，49%的選民認為政府持有美國公司股份屬不恰當，僅有19%表示支持。
在經濟學家中，懷疑態度更為深層。一項肯特·克拉克的調查發現，67% 的金融經濟學家認為政府持股對企業績效有害，而比例更高的 82% 認為政府所有權損害了治理實踐。
帕特·哈里根眾議員指出，當政府對其同時監管和簽約的公司持有股權時，會產生他所稱的「非預期後果」。里克·斯科特參議員則更直接地表示，政府對私營公司的投資應視為「最後手段」，而非產業政策的特徵。
投資者實際關注的內容
對於市場參與者而言，短期前景參差不齊。獲得股權聯繫聯邦支持的公司，在交易公布時獲得了短期提振。英特爾和 MP Materials 均從潛在的政府背書中受益。
如果民主黨在2026年中期選舉中重新奪回國會，立法壓力將可能迫使解除或限制這些股權安排，這將引入一種大多數機構投資者尚未習慣為半導體或防務持股定價的政治風險。
一家公司在與五角大廈談判合同時，而五角大廈又持有該公司相當比例的股權，這是在處理一項無清晰解決方案的利益衝突。
一些機構投資者開始將政府相關股權視為獨立的風險類別，其風險受選舉週期和立法日曆影響，而非盈利週期和產品路線圖。