美國的核心通脹似乎正在減緩，華爾街正密切關注。分析師預計，美國勞工統計局將報告八月核心消費者物價指數年比下降至 2.3% 至 2.4% 之間，低於七月的 2.5%。
數據將於9月11日早上8:30（ET）公布，正值聯邦儲備系統在9月FOMC會議前最終確定其觀點的時段。
這些數字看起來如何
七月的核心消費者物價指數（剔除波動較大的食品和能源價格）同比上漲 2.5%，環比上漲 0.2%。這已是過去五個月來最溫和的年度增幅。
對於八月，TD 證券預估年比為 2.3%，月比增長約 0.19%。其他預測者則略高，約在 2.4% 左右。
預測市場平台 Polymarket 也呈現類似的故事。該平台的交易者將核心 CPI 年同比落在 2.4% 的機率定為 42%，有 34% 的機率為 2.3%。
在主項數據方面，整體消費者物價指數預計將維持在約 3.4% 的年同比水平。
為何核心通脹正在下降
拉低核心消費者物價指數的主要原因是商品價格持續下跌，例如二手車、服裝和家居用品等類別，這些領域在疫情後的價格急漲正逐步回調。
同時，服務業通脹仍頑強堅挺。尤其是住屋成本，持續支撐服務業部分。租金和業主等值租金即使在整體經濟放緩時，也不會立即下降。
分析師亦指出，對關稅敏感的商品類別存在上行風險。若對某些產品徵收進口關稅導致零售價格上漲，可能會部分抵消商品領域的整體通縮趨勢。
這對聯準會和市場意味著什麼
9 月的 FOMC 會議是即將到來的重大事件，而這份 CPI 數據將是委員會在做出利率決策前最後消化的主要數據之一。
另一方面也很重要。如果核心消費者物價指數高於預期，例如達到 2.6% 或以上，市場目前已預期通脹將趨於緩和，而這一敘事若被打破，將迫使各資產類別迅速重新調整。
八月的報告還將提供線索，說明通脹放緩趨勢是否能在進入第四季度後持續下去。七月的疲軟數據可能只是一次性事件，也可能標誌著核心指標向聯儲局2%目標的持續走勢的開始。連續兩次放緩數據將使鴿派觀點更容易論證。