美國企業再次向銀行借款，借款速度為疫情初期以來最高。美國國內銀行的商業和工業貸款已急增至約 2.93 萬億美元，較去年同期增加約 2470 億美元，創下自 2020 年 6 月以來企業貸款的最高水平。
貸款熱潮背後的數字
聯邦儲備系統 H.8 數據每周追蹤商業銀行的資產負債表，顯示在長期停滯後出現加速趨勢。自2023年年中開始，商業和工業貸款在約18個月內持平，由於利率不確定性和更嚴格的貸款標準，企業均持觀望態度，幾乎沒有變化。
2026 年前兩個季度出現了顯著增長，截至年中，當年新增總額達約 1,850 億美元。僅 2 月單月就增加了 504.3 億美元。到 5 月中，未償還的商業與工業貸款已達 2.89 萬億美元，為自 2023 年 4 月以來第三大的年度增幅。此後趨勢進一步加速，至 8 月中已突破 2.93 萬億美元。
C&I 貸款的歷史最高點為 2020 年 5 月的 3.07 萬億美元。目前水平比該水位低約 180 億美元。
大型銀行正在領先推進
富國銀行在2026年第一季的商業與工業貸款較上一季增長8.3%。PNC在同一時期增長6.4%。摩根大通也報告了其商業貸款業務的強勁環比增長。
一個值得注意的動態：企業似乎正從私人信貸市場轉向傳統銀行融資。私人信貸在過去幾年中迅速擴張為一個數萬億美元的資產類別，為借方提供了靈活性，但通常成本較高，且條款不如傳統銀行貸款有利。隨著銀行變得更願意在定價上競爭，私人信貸對許多企業財務長的價值主張已逐漸減弱。
是什麼推動了需求
尤其是二月的激增，表明了一波資本支出決策。企業不會在單個月內借入 500 億美元來支付工資。此類活動指向設備採購、設施擴張以及公司在利率和經濟方向最不確定時期一直推遲的戰略投資。
持續的通脹使許多企業的投入成本保持高位，意味著它們需要更多營運資金來維持現有運營。同時，較疲軟的勞動市場減輕了部分工資方面的成本壓力。