任何在 10 年前買入美國政府債券的人均已虧損，這還未計入通脹。在 223 年的記錄中，這僅曾發生過一次。
根據美國銀行的數據，長期國債在截至2026年8月的十年間每年下跌約2%。上一次出現如此糟糕的表現是在1803年，當時華盛頓借款購買路易斯安那。
世界上最安全的交易剛剛破裂
數學運算如此簡單：債券支付固定息票，僅此而已。根據財政部記錄，2016年這一天，30年期國債的利率為 2.32%。這就是全部的回報。
隨後通脹來臨，聯邦儲備系統加息，收益率上升。價格下跌幅度足以吞噬票息。
記錄始於1793年，共包含2,771個月度數據，由聖塔克拉拉大學金融學教授愛德華·麥克奎里整理。在這些月份中，有25個月出現了負的10年回報率。Bianco Research 在當前的趨勢中統計出其中24個。
「債券曾是美國歷史上最糟糕的投資。這並未說明它們接下來會如何，」寫道 Bianco Research 創辦人吉姆·比安科。
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比特幣 現在擁有一個從未有過的對手
根據 Bianco Research 的分析，起始收益率是關鍵指標，因為它決定了這段數據中未來十年的大部分回報。以 2% 購入，您將獲得約 2% 的回報；以 5.25% 購入，歷史數據顯示回報接近 5%。
那是比特幣從未經歷過的狀況。聯準會於 2008 年 12 月 16 日將利率下調至接近零。比特幣的第一個區塊在 18 天後出現。
廉價資金曾是它賴以生存的水。如今，10年期國債收益率為4.80%，30年期國債收益率為5.25%，均截至週二。
比特幣不支付任何收益。它交易價約為 77,934 美元，下跌約 2%，遠低於其 2025 年的紀錄。BeInCrypto 上週指出，當全球債券收益率達到自 2008 年以來的最高水平時，出現了擠壓現象。
令人不適的部分
有趣的是，使債券具有吸引力的殘骸，正是比特幣買家所引用的同一種殘骸。
收益率高企，因為華盛頓的借入規模令貸款人感到不安。財政部數據顯示，截至9月3日，聯邦債務已達40.1萬億美元，而40萬億美元的債務積累隨著每次拍賣而增加。油價高於100美元使通脹持續高企。
資金也沒有流出。根據 Farside 數據，截至 9 月 4 日的一週內，美國現貨比特幣基金吸納了 9.877 億美元，比特幣 ETF 資金流入 優於所有其他加密貨幣基金。Polymarket 交易員預期 9 月升息的機率為 52%。
當現金不產生任何收益時，持有比特幣輕而易舉。現在的問題是，它能否在十年內跑贏每年 5% 的回報。週五的通脹數據將開始提供答案。