上一次美國和日本聯合干預外匯市場時，比特幣的交易價格低於 $10，那是 2011 年。如今，日圓對美元跌至 1986 年以來的最低水平，兩國似乎準備再次採取行動。
外匯交易員正為預計於8月3日確認的美日聯合干預做準備，日本央行已於紐約交易時段開始購入日圓，以待正式公告。據報導，美國財政部長斯科特·貝森特已提出可能的干預規模為50億至100億美元的日圓購入額。
到底發生了什麼
日本財務大臣片山五月已與美國當局協調，準備採取聯合行動以穩定貨幣。美國財政部於8月1日進一步發出警告，要求主要銀行準備進行日元買入交易。
干預機制如下：兩國的中央銀行透過外匯市場，使用美元儲備購買日圓，人為增加需求，推高日圓價值。
日本央行已於紐約交易時段開始購入日圓，表明該操作實際上已在任何正式公告前展開。週一的確認僅會使這項協調正式化，並可能擴大規模。
為什麼日圓對加密貨幣至關重要
日圓套利交易是全球金融中最受歡迎的策略之一。交易者以日本極低的利率借入日圓，將其閃兌為美元或其他收益率較高的貨幣，並將所得資金投資於風險資產，包括股票、商品，以及加密貨幣。
當兩國政府以 50 億至 100 億美元購入日圓，導致日圓突然走強時，這些套利交易便開始虧損。借入低成本日圓來購買比特幣或以太坊的交易員面臨擠壓：他們需要用來還款的日圓變得更昂貴，迫使他們出售風險資產持倉以彌補差額。
在 2024 年 7 月和 8 月，日本央行升息引發了日圓套利交易的大規模平倉，導致比特幣與全球股價同步下跌。
兩國貨幣政策的分歧造就了此種情況。日本一直採取寬鬆政策，維持低利率，而美國則轉向提高利率。
規模與質押
貝森特報告的干預範圍為50億至100億美元，這相當顯著但並非前所未見。日本在2022年多次干預外匯市場，共耗資約600億美元以守護日圓。此次的差異在於協調性，美國財政部積極參與，而非僅僅容忍日本的單獨行動。
對於日本而言，日圓貶值意味著進口成本急升，打擊了依賴外國商品、能源和原材料的消費者與企業。
做空日圓的投機者可能已經開始手忙腳亂。8 月 1 日對主要銀行發出的警告，表明這筆交易的另一方即將變得擁擠。
加密貨幣投資者應關注的內容
請密切關注週一的 USD/JPY 交易對。如果日圓大幅走強，槓桿持倉被要求追加保證金並引發強制拋售，將加速套利交易的平倉。
日本銀行也表示，除了干預外，未來可能升息。若升息成真，套利交易的結構吸引力將下降，意味著從日圓融資槓桿流入風險資產的投機資金將持續減少。