美國與日本首次在15年內共同干預日元

美國與日本自2011年以來首次共同干預外匯市場。兩國於7月31日協調進行日圓買入行動，標誌著十五年來罕見的貨幣合作時刻。

美國財政部長斯科特·貝森特與日本財務大臣片山五月於8月2日至3日公開確認了干預行動。日元當時已跌至40年低點，對美元匯率逼近163-164。

日本透過購買日圓，向外匯市場注入了約 53-59 億美元。美國則透過紐約聯邦儲備銀行協助的直接日圓購買參與其中。

日本一直試圖透過單邊干預來穩定其貨幣，但這些單獨努力的效果有限。日圓持續走弱，受美國與日本利率差距擴大推動。

這兩個國家上一次協調干預日元是在2011年3月，當時日本遭受了嚴重的地震和海嘯。當時，日元急劇升值威脅到日本出口商的生存。而這次，問題恰好相反：日元崩潰正透過進口成本失控威脅到日本經濟的穩定。

貝森特和片山均表示，如有需要，已做好繼續採取行動的準備。

日元套利交易是指投資者以低廉成本借入日元，並將資金投入收益較高的資產，這一直是全球金融市場中最擁擠的交易之一。當日元突然走強時，交易員會急忙平倉，導致各類風險資產的流動性被大量抽走。加密貨幣市場由於買賣盤較薄且全天候交易，通常比傳統市場更快、更強烈地感受到這種影響。

2024 年 7 月的這一集提供了一個有用的比較。當日本央行意外升息時，隨之而來的套利交易平倉導致全球市場大幅拋售，加密貨幣也受到顯著衝擊。

從此處開始，若日圓持續升值，可能加速套利交易的平倉。在日圓長期下滑至 163-164 期間建立的持倉規模龐大，其反轉將導致全球風險資產的資金流出。

美國的參與顯著改變了局勢。單獨由日本干預是市場已熟悉並學會忽略的情況；而美國加入則表明，美國對美元/日圓動態的關注已超越東京的意願，暗示華盛頓認為日圓疲軟對更廣泛的全球金融體系構成問題。

導致日圓貶值的基礎利率差異並未改變，這意味著基本面與干預之間的貨幣戰爭仍在持續。對於加密貨幣市場而言，這種緊張態勢轉化為更高的宏觀敏感性，來自東京或華盛頓的一則新聞可能比任何鏈上指標更能推動比特幣的走勢。