Uniswap 剛在單日燒毀了 106,000 枚 UNI 代幣，使其成為該協議啟用通縮機制以來第三大燒毀事件。
此次焚燒由協議相對新穎的費用收取與回購機制推動，該機制將交易活動的收入用於在公開市場購買 UNI，並發送到永久焚燒地址。按目前速度，年化焚燒價值約為 1.7 億美元，為常規（非追溯性）運營期間的最高持續水平。
Uniswap 如何將手續費轉化為火焰
所有這些代幣销毁背後的機制可追溯至 2025 年底通過的 UNIfication 治理提案。在該投票之前，Uniswap 在其流動性池中產生了數十億美元的交易額，但 UNI 代幣幾乎未捕捉到任何這些經濟活動。
UNIfication 改變了數學運算。該提案實現了在多條鏈上對 Uniswap v2 和 v3 池進行協議層費用收取。這些費用流入協議所稱的 TokenJar 合約，用於執行 UNI 回購。購入的代幣隨後被導向「Firepit」，這正是其名稱所暗示的：一個永久性的销毁機制。
2026年6月5日，有紀錄以來最大的單次焚毀事件焚毀了134,000 UNI。106,000枚代幣的焚毀在整體排名中位列第3，但因其發生在團隊所稱的「普通日」而尤為突出，即並未與任何特殊治理事件或一次性行動相關。
開啟一切的回溯性焚毀
在每日焚毀機制運作之前，Uniswap 治理批准了一次性追溯焚毀，為後續所有行動定下基調。2025 年 12 月 28 日，約 1 億枚 UNI 在單筆交易中被焚毀，當時價值介於 5.9 億美元至 5.96 億美元之間。
根據 Dune 分析數據，結合持續的每日销毁，UNI 的總销毁量已超過 1.07 億枚代幣。作為參考，UNI 發行時的總供應量為 10 億枚代幣，因此超過 10% 的總供應量已永久退出流通。
多鏈擴展一直是推動焚燒量增長的關鍵動力。截至2026年中，治理層已將費用收集基礎設施擴展至包括BNB Chain、Polygon、Celo和Robinhood Chain在內的多條鏈。
這對 UNI 持有者和整個 DeFi 生態至關重要
每年 1.7 億美元的消耗率代表了對 Uniswap 服務的真實需求，轉化為對 UNI 供應的通縮壓力。
Uniswap 創辦人 Hayden Adams 對這些發展表示樂觀，將其視為 DeFi 和 以太坊 生態系統整體成熟的一部分。
方程式中的風險面值得注意。焚燒率本質上具有週期性，與交易額密切相關，而交易額會隨市場情緒劇烈波動。持續的熊市將壓縮手續費收入，進而減緩焚燒速度。每年1.7億美元的數字反映的是當前的活動水平，而非有保障的最低門檻。