BlockBeats 消息，9 月 9 日，隨著美國財政赤字、通脹壓力以及 AI 融資潮持續推高長期融資成本，美債市場壓力有所升溫。市場目前真正等待的，可能並非聯儲局重啟量化寬鬆，而是主席凱文·沃什進一步明確其政策「反應函數」。
近期全球債券收益率持續走高，10 年期美債收益率目前約為 4.80%，接近 2025 年以來高位。與此同時，市場對美聯儲未來加息的預期升溫，投資者也擔憂美國財政赤字和企業 AI 基礎設施融資需求將進一步推高長期收益率。
沃什此前在傑克遜霍爾會議上表示，抗擊通脹仍需做更多工作，此言被市場解讀為未來仍有可能加息。市場目前預計美联储下周加息的概率約為 60%，若最終加息，將成為三年多來的首次加息。
分析人士指出，債市當前缺少的是對美聯儲「反應函數」的清晰解釋，即美聯儲關注哪些經濟指標、如何權衡通脹與增長風險，以及哪些變化會促使其實施政策調整。更明確的政策溝通，有助於降低投資者對通脹和貨幣政策路徑的不確定性。
相比之下，美國聯邦儲備系統雖擁有約 6.7 萬億美元規模的資產負債表，並可透過量化寬鬆影響長期利率，但市場普遍認為沃什重新啟動 QE 的可能性較低。沃什過去曾批評大規模資產購買可能導致財富分配扭曲，並強調美國聯邦儲備系統獨立性的重要性。
因此，在財政赤字、通脹和 AI 融資潮共同推高長端收益率的背景下，美联储更現實的選擇或許不是再次動用資產負債表，而是通過更清晰的政策溝通讓市場相信：一旦通脹壓力持續，美联储將採取行動。