撰文：潮向研究
週三，美股連續第三個交易日收跌，道指下跌 0.77% 至 52380.66 點，標普 500 下跌 0.48% 至 7636.36 點，納指下跌 0.64% 至 26253.340 點。VIX 指數報 16.41，上漲約 4.4%。壓制大盤的有兩股力量：布蘭特原油突破 101 美元，通脹擔憂升溫；美國財政部長期國債回購規模僅 60 億美元，低於市場預期。但存儲與光通信板塊再度走強。Meta 發布 AI 助手 Muse，股價大漲 6.55%。蘋果發布首款摺疊屏 iPhone Duo。今晚將公布美國 8 月 PPI 與歐洲央行利率決議。
美國國債回購規模低於預期，長期收益率創近三年新高
美國財政部週三宣布，將於週四回購最多60億美元的10年期至20年期國債。回購規模較此前擴大了近三倍，但據彭博調查，華爾街部分投資者原先預期規模在70至80億美元之間，實際公布的60億美元僅達到預期區間的低端。這一落差直接引發債市拋售。
10 年期美債收益率上漲 4.84 個基點至 4.839%，盤中一度升至 4.849%，創 2023 年 11 月以來最高；2 年期美債收益率上漲 2.54 個基點至 4.419%，創 52 周新高；30 年期美債收益率上漲 4.35 個基點至 5.291%。美債收益率全線走高，對高估值資產形成直接壓制。
貝森特擴大回購的目的在於壓低長端利率，緩解科技股估值壓力，但實際規模低於預期，反而加劇了市場對財政部「彈藥不足」的擔憂。長端利率的定價權最終仍取決於通脹路徑和債務供給，回購只能提供短期的流動性緩衝。
Brent oil breaks through $101, with the Middle East situation continuing to escalate
地緣風險是週三另一條壓制主線。伊朗伊斯蘭革命衛隊宣佈設立新的海上「制裁區域」。美軍打擊伊朗油輪，伊朗則襲擊了美軍基地。中東局勢的升級推動布倫特原油結算價漲 3.36% 至 101.21 美元/桶，一個多月來首次站上三位數；WTI 原油漲 3.25% 至 96.05 美元/桶，雙雙創 5 月以來新高。
能源板塊是標普 500 唯一收漲的板塊，漲幅 1.09%。工業板塊和非必需消費品板塊分別下跌 1.51% 和 1.39%，領跌。
川普在盤後對媒體表示，他預計對伊朗的戰事將於今年 11 月美國中期選舉後結束，油價回落「需要比中期選舉更長一點的時間」。
Meta 發布 AI 助手 Muse，大漲 6.5%，存儲光通信集體衝高
在大盤承壓之下，科技股整體走低。英偉達跌 0.91%，蘋果跌 0.28%，微軟跌 0.47%，亞馬遜跌 1.78%，谷歌 C 跌 2.09%，特斯拉跌 0.1%，博通跌 1.13%。
Meta 是唯一的例外。Meta 涨 6.55%，公司前一天正式發布個人 AI 智能體 Muse，該助手可自主代表用戶完成發送郵件、預訂旅行等任務。AI 應用層的商業化落地正在獲得資金認可。
存儲與光通信板塊集體衝高。SK 海力士漲 7.05% 創歷史新高，美光科技漲 2.75%，閃迪漲 1.51%，西部數據漲 1.04%。光通信方面，MaxLinear 漲 7.53%，邁威爾科技漲 4.26%，康寧漲 1.51%。成分股中 18 家上漲、12 家下跌，AMD 漲 3.04%，英特爾漲 1.69%，高通漲 1.33%。
存儲與光通信板塊的走強，與 SK 海力士等個股的產品進展及市場對 AI 內存需求的持續關注有關。大盤跌、晶片漲，這一分化格局已連續三個交易日出現。
在中概股方面，納斯達克中國金龍指數下跌 2.09%。理想汽車下跌 4.41%，小鵬集團下跌 3.29%，阿里巴巴下跌 2.89%。
Apple 發布折疊屏 iPhone Duo，國行售價 15999 元起
蘋果發布首款摺疊屏旗艦手機 iPhone Duo。展開狀態下為史上最薄 iPhone，配備雙攝像頭，展開後配備 7.6 英吋超視網膜 XDR 顯示屏，比 iPhone 18 Pro Max 大 50%，支援 Apple Pencil，全球版本僅支援 eSIM。起售價 1999 美元，國行售價 15999 元起。
蘋果發布摺疊屏手機，標誌著其正式進入摺疊屏賽道。此前三星在摺疊屏市場佔據主導地位，蘋果的入局將對全球摺疊屏供應鏈產生結構性影響。蘋果股價當日微跌 0.28%，市場對摺疊屏新品的長期影響仍在評估。
Gold regains $4,400, while copper in London and New York both hit all-time highs.
现货黃金上漲 1.06% 至 4401.77 美元/盎司，收復 4400 美元關口；現貨白銀上漲約 2.3%。世界黃金協會數據顯示，8 月全球黃金 ETF 吸金 180 億美元，創歷史第二大單月流入。
在工業金屬方面，倫敦銅收於 14728 美元/噸，盤中最高觸及 14779 美元/噸，紐約銅觸及 6.894 美元/磅，雙雙刷新歷史紀錄。AI 算力基礎設施建設和全球電網投資需求持續推升銅價。
比特幣報約 79200 美元，24 小時漲約 1%。以太坊報約 2500 美元。
今日關注
美國 8 月 PPI 數據。這是今晚最重要的經濟數據。PPI 是 CPI 的領先指標，如果 PPI 超預期，將進一步強化加息擔憂；如果 PPI 走弱，可能緩解部分通脹壓力。油價破百又為通脹增添了新的上行壓力。
歐洲央行利率決議。市場預期歐洲央行將加息 25 個基點。在全球央行普遍轉向鷹派的背景下，歐洲央行的利率路徑將對歐元和美元走勢產生重要影響，進而傳導至美債和美股。