上週五科技股經歷猛烈拋售後，美國股指期貨上漲；歐洲股市週一走勢缺乏明確方向，暫時止住了此前人工智能相關股票的猛烈拋售。同時，國際油價下跌為股市提供支撐，幫助市場在新一個月迎來相對積極的開局。
截至發稿，道指期貨漲 0.61%，標普 500 指數期貨漲 0.54%，納指期貨漲 0.80%。
全球金融市場正迎來關鍵的一週。投資者仍在消化美國聯邦儲備系統和歐洲央行最新的貨幣政策決定，企業財報季也正熱烈展開。此外，美國中期選舉將於週二舉行，進一步增加了市場的不確定性。
MSCI 全球股票指數企穩，歐洲斯托克 600 指數基本持平，能源相關股票下跌抵消了消費類股票上漲帶來的提振。法國軌道交通設備製造商阿爾斯通在下調全年業績指引並宣布全面重組計劃後，股價暴跌 27%。
在美國中期選舉即將舉行之際，投資者仍保持謹慎。與此同時，歐洲股市面臨的挑戰與美國市場有所不同。美國銀行歐洲股票策略主管 Sebastian Raedler 在報告中寫道：「歐元區採購經理人指數（PMI）預計將進一步下滑，這對我們預測的歐洲斯托克 600 指數走勢構成拖累。」
他補充稱：「不過，我們對歐洲股票保持謹慎的主要原因，是人工智慧資本支出週期可能令人失望。隨著 AI 模型逐漸商品化，以及企業競爭護城河被證明相對有限，相關投資可能無法達到此前的市場預期。」
儘管MSCI亞太指數下跌0.2%，但多數成分股仍錄得上漲。與此同時，日本存儲晶片製造商铠侠控股在發布謹慎的業績展望後股價大跌，表明市場對AI行業前景的擔憂依然存在。韓國KOSPI指數上漲2.24%。此前，韓國股市在10月份累計下跌16%。
法國巴黎銀行財富管理德國部門的 Stephan Kemper 表示：「日本科技企業公布的財報表現喜憂參半，似乎使市場繼續保持高度懷疑。談到 AI 以及增長放緩的風險時，投資者似乎仍傾向於從悲觀角度看待問題，對任何未能達到近乎完美預期的企業都予以嚴厲懲罰。」
荷蘭國際集團首席投資策略師 Simon Wiersma 表示：「與上週五的拋售相比，此次反彈幅度相對有限，因此我暫時不會將其解讀為令人信服的『逢低買入』信號。圍繞 AI 投資、利率和地緣政治，市場仍存在足夠多的不確定性，促使投資者保持謹慎。」
上週五的拋售表明，投資者對那些核心業務增長放緩、但AI支出持續增加的科技企業，正變得越來越缺乏耐心。AI投資規模最大的科技巨頭一直在大量舉債，為相關基礎設施建設提供資金支持。Alphabet 周一啟動了今年第二次歐元債券發行。此前，該公司已於今年5月通過歐元債券市場籌集90億歐元（約合100億美元）。
摩根士丹利首席美國股票策略師 Mike Wilson 認為，未來股市還將經歷若干風險出清事件，這些因素可能暫時推動市場進一步下跌，但也將為投資者重新增加股票配置創造機會。
Wilson 指出，美國中期選舉、AI 投資壓力以及流動性約束等因素，可能推動標普 500 指數較此前歷史高點下跌約 9%，至 7100 點附近。不過，他對股市的長期走勢依然保持樂觀。他預計，一旦這些風險因素逐步消退，且過去一段時間在市場內部持續進行的調整最終結束，標普 500 指數有望進一步上漲至 8000 點。
巴克萊銀行策略師 Ajay Rajadhyaksha 等人在報告中指出：「在我們看來，最近幾週的市場表現並不意味著 AI 交易正在走向終結。我們認為，這更像是一次普通的市場調整，類似於 2026 年此前已經出現過的兩次回調。在前兩次調整中，強勁的企業盈利最終都壓倒了市場擔憂。」
關注美國中期選舉
投資者預計，若民主黨在美國中期選舉中全面勝利，美國股市可能面臨下行壓力，因為市場將開始計入企業稅率上升以及 AI 監管趨嚴的風險。
民調顯示，民主黨有望贏得眾議院控制權，但參議院選情仍難分勝負。這意味著，即便民主黨取得勝利，也很可能無法獲得足以推翻總統否決權的兩院三分之二多數席位。
相比之下，蘋果公司一直是科技股中相對平靜的避風港，因為該公司並未像其他大型科技企業那樣，在資料中心建設上投入數十億美元。蘋果股價已連續四個月上漲，並幫助其超越英偉達，成為全球市值最高的上市公司。
高盛分析師預計，超大規模雲計算企業今年的資本支出將接近翻倍，達到 8000 億美元，並在 2027 年進一步增長至 1.2 萬億美元。與此同時，他們預計，標普 500 指數成分股每股收益增速將從 2026 年的接近 30%，放緩至 2027 年的 18%。
高盛首席美國股票策略師 Ben Snider 在一份報告中寫道：「企業財報結果凸顯了股票投資者目前面臨的根本性挑戰。」
美元的避險地位受到質疑
有報導稱，美國總統特朗普希望給予與伊朗的外交談判更多時間，這一消息緩解了國際油價的上漲壓力，推動布倫特原油下跌超過 4%，接近每桶 108 美元。
同時，在美國中期選舉及一系列就業數據即將公布之際，長期美國國債價格上漲。
在外匯市場方面，主要貨幣整體波動有限。美元下跌 0.2%，歐元兌美元上漲 0.37% 至 1.1199；美元兌日元基本持平於 157.72 附近。
Meanwhile, investors have also begun to question the status of the US dollar as a safe-haven asset, worrying that if tech stocks once again dominate market sell-offs, the US dollar may no longer benefit from safe-haven capital inflows as it traditionally has, and could instead face downward pressure.
德意志銀行全球外匯策略主管 George Saravelos 表示，美國對外國資金流入股票市場的依賴程度，在歷史上前所未有。而已有證據表明，當股市衝擊主要源自美國自身時，美元與股票之間的相關性會轉為正相關。
本週非農數據即將出爐
本週將召開貨幣政策會議的主要央行中，市場預期澳洲儲備銀行、英國央行和瑞典央行將加息，而挪威央行預計將維持利率不變。
在經濟數據方面，本週值得關注的包括週一晚些時候公布的美國10月ISM製造業調查，以及週五備受市場關注的美國非農就業報告。
黃金價格則徘徊在 3900 美元附近。獨立金融市場分析師 Nikos Tzabouras 表示：「市場對美國與伊朗透過外交途徑取得突破的樂觀情緒，以及對 AI 熱潮能否持續的新一輪擔憂，正促使投資者重新質疑美联储究竟還需要緊縮多少貨幣政策。這為黃金反彈創造了條件，但此次反彈可能難以持續。」
焦點個股
德意志銀行將網路安全企業 CrowdStrike 的評級從「持有」上調至「買入」，股價上漲 3.4%。分析師布拉德・澤爾尼克表示，市場「仍未充分認識到人工智慧將在多大程度上擴張網路安全市場」。同行 PANW（帕洛阿爾托網路）受板塊情緒推動上漲 2%。
電動車企業里維安該股上漲 3.8%，此前瑞銀上調該公司股票評級。分析師約瑟夫・斯帕克表示，在 R2 中型 SUV 產能爬坡迎來拐點之前，近期股價大跌帶來了買入機會。
存儲晶片板塊普遍上漲。繼週五大幅拋售後，交易資金重新回流 AI 相關標的。美光、閃迪、西部數據各上漲約 2%。
美妝企業雅詩蘭黛公布財年第一季業績，業績超出分析師預期，股價上漲 3.5%。雅詩蘭黛調整後每股收益為 0.72 美元，營收為 37.2 億美元。FactSet 調研的分析師預期每股收益為 0.51 美元、營收為 36.5 億美元。公司同時上調全年盈利指引。
Marvell 股價小幅上漲 3%；Rambus 在上漲 2% 後停牌。Marvell 與 Rambus 簽訂協議收購 Rambus，此筆交易押注 AI 數據中心賽道，對 Rambus 進行估值。交易預計於 2028 年上半年完成，兩家公司合併將打造 AI 連接領域的行業龍頭。
本週初油價下行，能源板塊承壓。埃克森美孚下跌 1.2%，雪佛龍下跌近 1%，瓦萊羅能源回落 1.5%。
在週五回調之後，投資者逢低買入，Bloom Energy 與 Vertiv 兩隻股票小幅反彈。Bloom Energy 前一交易日大跌 8%，本次上漲 2.3%；數字基建企業 Vertiv 上週五下跌 5%，本次上漲 2.5%。