美國勞工統計局於7月31日發布了2026年第二季度的僱傭成本指數，顯示民間員工的薪酬成本季環比上升0.9%。分析師此前預期為0.8%。
這些數字實際上表示什麼
第二季工資和薪金增長 0.9%，與總體數據一致。福利上升 1.0%。兩項數據均高於預期。
過去十二個月的總薪酬上升了 3.4%。工資年增長率為 3.2%。福利上升了 3.8%。
私人行業薪酬按季上升 0.9%。同一時期，州和地方政府員工的薪酬上升了 1.0%。
為何聯準會正在密切關注
當工資和福利的增長速度快於生產力時，企業面臨更高的單位成本。它們通常會將這些成本轉嫁給消費者，從而直接推高聯準會追蹤的通脹指標。總薪酬年增 3.4% 與在沒有任何生產力提升的情況下，實現聯準會 2% 的通脹目標並不一致。
ECI 會過濾掉影響其他工資指標的結構性噪音。當平均每小時工資上升時，有時是因為低薪員工失業，導致勞動力結構發生變化。ECI 持續衡量相同的工作，因此提供更清晰的信號。
這對加密貨幣和風險資產意味著什麼
加密貨幣對 ECI 發布未立即作出反應。相關媒體報導中未將任何特定代幣或數碼資產與 ECI 報告聯繫起來。
如果此報告強化了聯準會將在 2026 年後半段維持利率不變的論點，這將維持高利率環境。較高的利率提高持有無收益資產的機會成本，歷史上這對比特幣和更廣泛的加密貨幣市場構成阻力。
年增率為 3.8% 的福利成本，並非央行官員會輕描淡寫的細節。