美國財政部剛剛採取了一項十多年來未曾有過的行動。8 月 1 日，它與東京協調，直接進入外匯市場購買日圓，這是自 2011 年 G7 為穩定日本地震與海嘯後的日圓而採取行動以來，美國首次外匯干預。
這也是美國自1998年以來首次購買日元。
到底發生了什麼
財政部長斯科特·貝森特（前對沖基金經理）授權使用估計50億至100億美元的資金購買日元。這些資金來自通過聯邦儲備系統的FIMA設施處理的歐元銷售，該機制允許外國央行與聯儲交換其持有的資產。
日本方面則大舉行動，當日東京的日圓購入總額達約 360 億美元，遠超美國的貢獻。
觸發因素是日圓對美元跌至 40 年低點，接近每美元 164 日圓。
貝森特以他所稱的「日元因嚴重低估而產生的無序波動」為由，為此舉辯護。
立即的影響是可衡量的。美元對日圓下跌高達 1%，跌至約 156.34。在隨後幾天，美元對日圓波動幅度高達 5%。
為何分析師們感到懷疑
標準渣打銀行的策略師史蒂文·英格蘭表示，這項行動的時機與協調令人困惑。他的核心反對意見很直接：日圓根本不是美國貿易的首要議題。
干預的結構引發了更多疑問。這並非一項獲得廣泛國際共識的七國集團多邊行動，而是在兩個盟國之間進行的雙邊行動。
美國和日本均表示，若條件許可，將準備進一步干預。
這對市場和加密貨幣投資者意味著什麼
對於傳統外匯市場而言，此干預創造了一種複雜的動態。此前做空日圓的交易員——由於日本長期低利率，日圓是受歡迎的利差交易貨幣——得到了一個痛苦的提醒：政府確實會且將反對市場共識頭寸。美元/日圓匯率在干預後 5% 的波動，充分說明了當政策意外與擁擠交易碰撞時，市場可能如何劇烈反應。
加密投資者更實際的關注點是波幅傳導機制。美元/日圓的劇烈波動往往會波及所有風險資產，包括比特幣和主要山寨幣。日圓套利交易（投資者以低成本借入日圓，用於購買收益較高的資產）歷史上一直是投機市場流動性的重要來源。當此交易如2024年8月那樣劇烈平倉時，加密市場往往會感受到影響。