美國總統唐納·川普將加拿大對美國的貿易順差稱為「不可接受」，當雙邊談判破裂後，其政府迅速將此言論轉為行動，對約200億美元的加拿大進口商品徵收50%的關稅。
於2026年8月22日生效的關稅，代表了川普執政期間美加貿易敵對關係最劇烈的升級。加拿大總理馬克·卡尼回應稱，將於2026年9月8日開始實施「一美元對一美元」的反制關稅。
戰鬥背後的數字
美國與加拿大之間的年度貨物貿易逆差平均約為 500 億美元。美國人口普查局將 2025 年的雙邊貨物逆差定為 483 億美元，這一數字過去十年來一直保持穩定。
然而，特朗普引用的數字則高得多。在多項公開聲明中，總統使用的赤字估計範圍從 600 億美元到高達 2500 億美元。官方數據與總統言論之間的差距並未使外交變得更容易。
該赤字的很大一部分來自能源。美國從加拿大進口大量重質原油，這種貿易流動推高了整體赤字數字，但同時也維持了美國煉油廠的運作，特別是墨西哥灣沿岸的煉油廠。
2026 年 8 月 21-22 日貿易談判的破裂，終結了此前緊張但至少仍具功能性的談判過程。
加拿大方面的回應與貨幣走勢
儘管情況升級，加元仍展現出驚人的韌性。加元雖面臨關稅威脅和更廣泛的全球經濟逆風壓力，但並未出現交易員可能因貿易衝突嚴重性而預期的劇烈崩盤。
實際上質押的是什麼
50% 的關稅率並非一種談判暗示。在這一水平下，加拿大各類商品將在一夜之間失去在美國市場的競爭力。
加拿大重質原油是專門配置用於處理該類原油的美國煉油廠的重要原料。對能源進口徵收關稅不僅傷害加拿大生產商，還會提高美國煉油商的成本，最終轉嫁給美國消費者在加油時的開支。
汽車行業是另一個焦點。汽車和汽車零部件在生產過程中多次跨越美加邊境，零部件在組裝成成品車的過程中來回運輸。
對於投資者而言，當務之急是波幅。加拿大股票，特別是在能源和製造業領域，面臨明顯的逆風。但對加拿大供應鏈有重大依賴的美國公司也同樣脆弱。
9 月 8 日加拿大反制關稅的截止日期為緩和局勢創造了狹窄的窗口。