唐納·川普本周在 Truth Social 上慶祝勝利，稱讚英特爾的股價從約 $20 上漲至近 $96。這篇貼文附上一張 AI 生成的圖片，聲稱美國在他在任期間從股票和投資中獲得了「數千億」美元。
支持這筆英特爾交易的數字是真實的，即使更廣泛的說法顯得難以置信。美國政府於2025年8月收購了英特爾9.9%的質押股份，以每股約20.47美元的價格支付了89億美元。截至2026年9月4日，英特爾收盤價為95.80美元，這筆4.333億股的持倉現值約為415億美元。
將美國政府轉變為晶片製造商股東的交易
在約13個月內獲利368%，這種回報率足以讓大多數對沖基金經理默默退休。英特爾質押的未實現利潤約為326億美元，對於一個主權政府持有的單一股權持倉而言，這是一個驚人的數字。
與其透過補助金、補貼貸款或稅收優惠來撥款，該政府直接收購了美國最具聲望的晶片製造商之一的股權。當政府提供補助時，納稅人承擔費用，並期望透過就業和經濟活動獲得間接回報；而當政府購買股份時，納稅人便成為投資者，並享有直接的財務收益。
2026 年初，川普曾聲稱，因吸引合作夥伴參與美國晶片生產，獲利達 60 至 70 億美元。他在最新貼文中提到的「數千億」數字缺乏詳細依據，但僅 Intel 的持倉就佔了政府所計算總額的相當大一部分。
為何英特爾的復興意義超越股票代碼
英特爾的復甦得益於多種因素的共同作用：新的晶圓代工合作夥伴關係、先進製造節點的進展，以及由人工智慧基礎設施建設所推動的芯片需求持續高漲。政府的質押本身很可能向其他投資者傳遞了信心信號，向市場表明華盛頓認為英特爾戰略重要性過高，不容失敗。
當政府將 89 億美元的納稅人資金投入一家公司的股權時，便創造了強大的利益一致。華盛頓現在有直接的財務動機來確保英特爾的成功，無論是透過有利的監管待遇、採購合約，還是對其全球運營的外交支持。
政治與投資組合混雜的風險
現任總統公開慶祝政府持有近 10% 股權的公司股票表現，這其中存在明顯的張力。總統對特定股票的發帖可能影響市場，而當政府持有大量持倉時，加油助威與市場操縱之間的界線變得模糊。
此外，還存在退出策略的問題。政府持有 433.3 百萬股英特爾股票，不能直接在市場上拋售而不導致股價暴跌。任何最終的撤資都需謹慎管理，可能透過結構化的大宗交易或持續數月甚至數年的漸進式計劃進行。目前，這些收益完全屬於帳面收益。