代幣化的美國國債產品於2026年5月首次達到鏈上市值150億美元的里程碑，此數字較約14個月前的50億美元增加了三倍。
誰正在贏得代幣化國庫債券賽跑
Circle 的 USYC 代幣以約 $3.0 億的價值位居排行榜首位。BlackRock 的 BUIDL 基金以約 $2.67 億緊隨其後。Franklin Templeton 的 BENJI 和 iBENJI 系列合計約為 $2.45 億。Ondo 的 USDY 則以約 $2.15 億的價值位列主要參與者之末。
這五種最大的產品合計佔據約 71% 的市場份額，市場總值接近 150 億美元。
截至 2026 年 8 月 3 日，rwa.xyz 的數據顯示，該領域已達 161.6 億美元，分佈於 85 個獨立資產，持有者約為 62,948 人。僅在上個月內就增長了 4%。
為何傳統金融正走向鏈上
代幣化國庫券提供機構投資者一直重視的相同收益，目前年化收益率約為 3%，但具備區塊鏈的結算速度與可組合性。與傳統清算所需數日才能完成國庫券交易結算不同，機構可在數分鐘內轉移這些資產，並可將其作為 DeFi 協議的抵押品，或在交易對手之間轉帳，無需通常的紙本文件。
這對投資者意味著什麼
頂尖供應商的集中度既帶來機遇，也帶來風險。五種產品佔據了71%的市場份額，意味著任何針對單一發行方的監管行動都可能對整個行業產生連鎖反應。
擁有 62,948 名持倉者支持 16.16 億美元的資產，平均倉位大小超過每名持倉者 25 萬美元。這確認了機構投資的觀點，但也意味著零售層面的市場流動性仍相對較低。