代幣化股票交易已進入十億美元級別，週現貨交易量接近30億美元，其中Robinhood Chain、BNB Chain和Solana佔據了區塊鏈股權交易的大部分活動。
Grayscale Investments 表示，代幣化股權交易在 8 月達到新高，當月初期週現貨交易額峰值接近 30 億美元。在該研究涵蓋的最新一週中，三大網絡佔據了大部分交易額，凸顯了讓投資者可在公開區塊鏈上交易傳統股票經濟敞口的市場快速擴張。
增長不僅限於成交額。根據 Token Terminal 儀表板的數據，代幣化股票的市值約為 30 億美元，而規模大得多的代幣化基金類別則達 343 億美元。這一比較顯示了代幣化權益的快速發展，同時也突顯了它們與基於區塊鏈的基金整體市場之間的巨大差距。
代幣化股票交易擴展至三大區塊鏈
Robinhood Chain 在 7 月 1 日推出公開主網後，迅速成為市場的重要組成部分。這條與以太坊兼容的第二層網絡基於 Arbitrum 技術構建，專為金融服務和代幣化現實世界資產設計。
Robinhood 表示，超過 120 個國家的合資格用戶可透過 Robinhood 錢包存取 Stock Tokens，具體可用性取決於管轄區域。該系統支援 24 小時交易，並允許合資格用戶與去中心化交易所互動，並可能將資產部署至借貸或抵押應用程式中。
BNB Chain 和 Solana 正爭奪同一市場。Grayscale 將這三個網絡識別為按交易量計算的代幣化股權交易領先鏈，而包括 Uniswap、PancakeSwap 和 Raydium 在內的去中心化協議則提供交易基礎設施。
結果是日益多元的多區塊鏈市場，而非由單一區塊鏈主導的市場。
代幣化股票的鏈上使用量突破 1.1 億美元
交易的增長速度快於代幣化股權在去中心化金融中的使用，但這一差距已開始縮小。
鏈上代幣化股票的協議總鎖倉量。來源：Grayscale (@Grayscale) on X
Grayscale 的數據顯示，使用代幣化股票的協議中鎖定的總價值在 2025 年大部分時間低於 1,000 萬美元後，已上升至超過 1.1 億美元。基於 Solana 的 Kamino 推動了初期的增長，而 Jupiter 後來成為另一個重要的借貸活動來源。Solana、BNB Chain 和 Robinhood Chain 上的交易場所也促進了這一擴張。
根據 Grayscale 的研究，目前只有約 5% 的廣泛代幣化股權市場被部署於鏈上金融應用中。這意味著大多數活動仍集中於買賣，而非使用代幣化股份進行借貸或作為抵押品。
代幣化股票達到 30 億美元市場
Token Terminal 的儀表板顯示，代幣化股票的市值約為 $30 億。相比之下，代幣化基金已達 $343 億，領先產品包括 sUSDS、BlackRock 的 BUIDL 和 USYC。
代幣化股票市值。資料來源：Token Terminal
交易額與市值之間的區別很重要。Grayscale 引用的約 30 億美元週度數字衡量的是代幣化股權的換手量，而 Token Terminal 的 30 億美元數字衡量的是市場中代幣化股票的價值。
代幣化股權並非總與直接持有的股份享有相同的法律權利，其結構因發行方而異。例如，Robinhood 表示，其現有的股票代幣為代幣化債務證券，提供對底層證券的經濟敞口，但不賦予持有人底層股份的法律或實益所有權。這些代幣不提供給美國人士。
這意味著下一階段的增長將不僅取決於交易需求。如果代幣化股票能廣泛用作抵押品和借貸資產，市場將從主要提供全天候股權敞口，轉變為成為去中心化金融的更深入部分。