- 根據分析公司的報告，儘管去中心化金融（DeFi）出現下滑，代幣化資產仍在增長。
- RWA 市場總市值已超過 $43 億。
- 特別是，以太坊正在加強其在資產代幣化方面的領先優勢，而代幣化股票正跟隨穩定幣的腳步。
現實資產（RWA）儘管加密貨幣市場整體趨冷，仍日益被應用於去中心化金融中。這是 CoinShares 與 Token Terminal 在涵蓋 2025 年第二季至 2026 年第二季的聯合 報告 中所指出的。
作者指出，將 RWA 作為抵押品、交易額上升以及衍生產品的發展，表明代幣化正從資產發行階段邁向實際應用。
根據 Token Terminal 的數據，總體 RWA 市值已達 $43.8 億。代幣化基金佔最大份額——78.4%，其次是商品（16.2%）和股票（5.4%）。同時，自今年年初以來，代幣化股票的增長率最快。
RWAs 的市值已達到 $43.8B。
— Token Terminal
資金佔 78.4%，其次是商品（16.2%）和股票（5.4%）。
股票代表截至今年迄今增長率最快的真實資產代幣化（RWA）領域。 pic.twitter.com/6dCqiyRCU4(@tokenterminal) August 3, 2026
儘管 DeFi 市場低迷，RWA 的需求仍持續增長
根據報告，由於加密資產價格下跌和資金外流，DeFi 的總充幣額在一年內下降了約 15%。同時，貸款平台和去中心化交易所上的 RWA 充幣額增加了三倍以上——從 23 億美元增至 74 億美元。
CoinShares 認為這是一個重要的信號。
當一類資產在其所屬生態系統的下行期中成長時，需求是由金融實用性驅動，而非市場週期。這正是混合金融所預測的：代幣化是結構性的，而非週期性的，”CoinShares 聯合創始人、董事長兼首席執行官讓-馬里·莫熱蒂表示。
作者還指出，最常見的抵押資產是代幣化的國庫基金和產生收益的穩定幣，包括 JTRSY、BUIDL 和 sUSDS。其次是私人信貸產品和德爾塔中性策略。
以太坊仍然是使用 RWA 的主要生態，近 70% 的所有充幣均以此網絡作為抵押。Plasma 排名第二，而 Solana 的增長則歸功於 Kamino 借貸協議的開發。
這也與 Token Terminal 的數據一致，根據該數據，摩根大通的代幣化貨幣市場基金 JLTXX 和 MONY 在以太坊網絡上的合計資產管理規模（AUM）已超過 9 億美元。
— Token Terminal
摩根大通，全球價值最高的金融服務公司，持續在以太坊上擴展。
該公司的 JLTXX 和 MONY 代幣化貨幣市場基金在以太坊上的合計鏈上資產管理規模已超過 9 億美元。
一個值得關注的發行方與網絡pic.twitter.com/YZdxy7UzS3
代幣化資產交易更為活躍
作者們引用二級市場作為該領域成熟度的另一個指標。
儘管去中心化交易所的幣幣交易總額同比下跌了約 70%，代幣化資產的交易量卻上升了約 220%。
最高活動量出現在：
- 代幣化黃金
- 代幣化資金
- 代幣化股權，其份額持續快速增長
CoinShares 指出，现货市場的發展正使 RWAs 更易為更廣泛的投資者所接觸。另一個潛在的推動因素可能是 Robinhood 和 Revolut 等主要金融科技平台，如果它們更積極地整合鏈上交易。
同時，永續合約板塊也與更廣泛的加密貨幣市場不同。自2025年10月以來，大多數加密衍生產品的活動均有所下降，但在 tradeXYZ 平台上，RWA 合約的交易額自上線以來已增長約 20 倍。
此外，未平倉合約持續上升，根據作者的說法，這不僅表明交易活躍，也顯示投資者願意在該領域持有的資金數量正在增長。
以太坊強化其持倉地位，2019 年代幣化股票類似穩定期
儘管 RWA 的使用迅速增長，但由於加密活動整體下滑，最大 DeFi 協議的收入仍承受壓力。報告指出，代幣化資產尚未達到足以顯著改變最大應用程式財務表現的規模。
同時，Hyperliquid 已成為按收入計算最大的鏈上交易所，而以太坊和 Solana 仍是代幣化金融發展的關鍵區塊鏈。
此外，作者們強調了機構投資者與零售投資者之間的差異。儘管像貝萊德的 BUIDL 這樣的產品主要針對大規模資金，但代幣化股票的持有者基數增長最快。
莫內蒂指出：「在全球市值超過數十萬億美元的股票市場中，僅有約 22 億美元被代幣化，這一持倉情況令人想起 2019 年的穩定幣。」
CoinShares 預期混合金融發展的下一階段將由代幣化資產的使用規模，而非發行量來定義。
在關鍵趨勢中，作者們強調了 RWAs 在現實世界中的應用日益增加、流動性集中在最大的平台、該領域的貨幣化逐漸提升，以及產品線不斷擴展。
CoinShares 的結論與其他近期市場研究相呼應。此前，CoinGecko 專家 稱 RWA 領域為 2025 年最盈利的加密貨幣敘事，平均回報率為 185.8%。
同時，貝萊德 描述 2026 年為代幣化和 AI 基礎設施的成長期，而 Consensys 執行長 Joseph Lubin 表示，代幣化將逐步擴展至全球經濟。同時，早前的行業預測 估計 未來十年內代幣化資產市場的潛力介於數萬億至數十萬億美元之間。
訊息 專家分析儘管去中心化金融低迷，代幣化資產趨勢持續成長 最初出現於 INCRYPTED。