本週需關注的三份關鍵晶片股財報

火星財經消息，8 月 4 日，本週美股晶片股迎來一組關鍵財報。AMD 將於美東時間 8 月 4 日週二盤後發布第二季業績，閃迪和西數將於美東時間 8 月 5 日週三盤後公布財年第四季及全年業績。這三份財報的重要性，不僅在於單一公司業績。7 月 AI 硬體股經歷一輪急跌後，市場正在尋找「晶片股是否修復」的證據。上週微軟、亞馬遜等雲廠商財報緩解了 AI 資本開支回報的擔憂，三星、美光等存儲鏈表現也重新點燃板塊情緒。上週四的修復行情中，美光大漲 18%、閃迪漲 26%，Lam Research 漲 18%，晶片股一度帶動市場反彈。 AMD 是第一場硬仗。當前市場最關注 AMD 兩條增長線：EPYC 伺服器 CPU 和 AI 加速器。分析師預計 AMD 第二季收入約 113 億美元，其中數據中心收入約 65 億美元，包括約 40 億美元伺服器晶片收入和 25 億美元 AI 相關收入；調整後 EPS 預計約 1.62 美元。Investopedia 引用 Visible Alpha 數據稱，市場預期 AMD 第二季收入約 113.4 億美元，同比增長 48%，調整後 EPS 為 1.61 美元，超過去年同期三倍。 AMD 財報的真正看點在指引。傑弗瑞分析師 Blayne Curtis 看好 AMD 新一代 Venice 伺服器 CPU 和基於 MI450 GPU 的 Helios 機架級 AI 系統。OpenAI、Meta、微軟、Anthropic 等客戶已被市場視為 Helios 潛在需求來源，初始出貨可能從第三季開始，但更大的收入貢獻要看第四季以後。 期權市場也在定價大波動：Investopedia 称，交易員押注 AMD 財報後本週股價可能上下波動約 10%。這意味著，只達到一致預期可能還不夠，市場需要看到 AI GPU 訂單、客戶採用進度和第三季指引繼續上修。 閃迪則是存儲鏈情緒的高貝塔標的。公司將於 8 月 5 日盤後發布財年第四季業績，並於 8 月 13 日舉行投資者日。Benzinga 數據顯示，華爾街預計閃迪第四季 EPS 為 33.38 美元，收入 82.4 億美元；公司此前給出的收入指引區間為 77.5 億至 82.5 億美元，EPS 指引為 30 至 33 美元。也就是說，市場預期已經接近甚至略高於公司指引上沿。 這讓閃迪的財報門檻很高。Zacks 指出，閃迪過去兩個季度平均 EPS 超預期幅度達到 68.29%，當前 Earnings ESP 為 +4.13%，Zacks 評級為 #1 Strong Buy，暗示分析師仍押注公司有機會繼續超預期。但高預期也意味著波動會更大。閃迪雖然仍處長期上升趨勢，但近期從高位回落，技術面動能轉弱。市場會重點盯 NAND 價格、企業級 SSD 需求、毛利率，以及 8 月 13 日投資者日是否給出更強的長期增長框架。 西數的邏輯稍有不同，它更像是 AI 數據中心存儲需求的穩健驗證。Benzinga 數據顯示，西數第四季一致預期為 EPS 3.27 美元、收入 36.9 億美元；Zacks 此前給出的 EPS 預期為 3.34 美元、收入 37 億美元，同比增幅分別約 **101%** 和 42%。公司 4 月發布的第三季報告顯示，Q4 收入指引為 36.5 億美元上下 1 億美元，非 GAAP 毛利率預計 51%-52%，EPS 為 3.25 美元上下 0.15 美元。 西數的關鍵在高容量 HDD 和雲數據中心需求。公司管理層在第三季財報中強調，AI 訓練、推理、Agentic AI 和 Physical AI 都會產生需要長期保存的數據，這正是 HDD 需求的基礎。若西數第四季繼續體現收入增長、毛利率擴張和強自由現金流，市場會把它視為 AI 存儲需求仍在擴散的證據。 整體看，AMD 財報將回答的問題是「AI 算力訂單還能不能上修」，閃迪回答的是「NAND/Flash 漲價和企業級 SSD 景氣能不能撐住高估值」，西數回答的是「AI 數據中心存儲需求能不能穩定兌現到利潤率」。這三份財報如果同時穩住，晶片股這輪反彈會更像基本面修復；若其中任何一家公司指引保守，7 月那輪殺估值留下的陰影可能很快回來。