由前 OpenAI 首席技術官 Mira Murati 創立的人工智慧公司 Thinking Machines Lab，正在籌備以約 400 億美元的估值進行融資。若本輪融資以該數值完成，將較該公司於 2025 年 7 月種子輪結束時所獲得的 120 億美元投後估值高出三倍以上。
從 120 億美元到 500 億美元再到 400 億美元：估值過山車
Thinking Machines Lab 於 2025 年 2 月嶄露頭角，當時 Murati 剛離開 OpenAI，便召集了一群前同事，致力於打造她所構想的、專注於可擴展 AI 模型與開發者工具的公共利益公司。
公司迅速籌集資金。其於2025年7月完成的20億美元種子輪融資，位列歷史上最大的種子輪融資之一。安德森·霍洛維茨、英偉達和AMD均參與其中，此外還包括一群多元的投資者，其中阿爾巴尼亞政府也進行了少量投資（穆拉蒂具有阿爾巴尼亞血統）。
到 2025 年底，據報導該公司正在探索以高達 500 億美元的估值進行後續融資。然而，到 2026 年初，這些談判破裂，迫使公司回歸至種子輪後的 120 億美元估值。
公司實際上建構了什麼
首款產品為 Tinker，這是一款專為微調開源權重模型設計的 API，於 2025 年 10 月推出。第二款產品為 Inkling，於 2026 年 7 月 15 日推出。Inkling 是一款多模態基礎模型，搭載 9750 億個參數。
Thinking Machines Lab 於 2026 年 3 月與 Nvidia 鎖定一項為期數年的合作夥伴關係，可獲得至少一吉瓦的尖端運算能力，並附帶一筆未公開的額外投資。另一項與 Google Cloud 的基礎設施協議，完善了公司的硬體與雲端策略。
一千兆瓦的算力是一種驚人的電力數量。為便於理解，一個大型數據中心通常耗電量介於 50 至 100 兆瓦之間。Nvidia 的這筆交易有效地確保了 Thinking Machines Lab 能夠獲得訓練和部署模型所需的資源，其規模僅有全球少數幾家公司能與之比擬。
競爭環境十分殘酷
截至 2026 年年中，该公司僱用了 100 至 200 名員工。以競爭對手的標準來看，這相當精簡，部分競爭對手擁有數千名員工。
公共利益公司結構表明了在追求利潤的同時，亦兼顧更廣泛社會因素的意圖。
如果這輪 400 億美元的融資成真，Thinking Machines Lab 將成為全球估值最高的私人 AI 公司之一。此前估值曾達 500 億美元但最終談判破裂，這表明投資者此次更加謹慎。