美國剛剛推出一家新的股票交易所，而且它穿著牛仔靴。德克薩斯證券交易所於7月6日正式開始實盤交易，推出所有股票代碼，旨在從過去數十年來主導美國股票交易的兩大交易所手中搶奪市場份額。
TXSE 總部設於達拉斯，並非僅靠熱情與風險資本運作的初創公司。該交易所於第二輪融資中籌集了約 $250 億美元，投資者名單宛如華爾街全明星陣容：貝萊德、Citadel Securities 和摩根大通。
TXSE 如何到達這裡
美國證券交易委員會於 2025 年 9 月 30 日批准 TXSE，核准該公司以國家證券交易所身份提交的 Form 1 註冊。這為分階段推出策略鋪平了道路，該策略最初以測試代碼為起點，現已擴展至涵蓋所有國家市場系統股票。
交易所對潛在用戶的推廣重點有三點：更高的透明度、有競爭力的定價，以及德克薩斯州整體對企業有利的政策傾向。
交易所交易產品的上線計劃於2026年9月，企業首次上線預計將於2026年10月跟進。
為何加密貨幣投資者應當關注
TXSE 尚未宣布任何交易加密資產或代幣的計劃。目前，這是一個傳統股權交易場所。但更廣泛的背景對數字資產市場至關重要。
過去幾年，德州一直將自己定位為美國最適合加密貨幣的州之一。在中國於2021年打壓後，該州吸引了大量比特幣礦工，其立法者對數碼資產的監管態度也普遍比紐約等州更為寬鬆。《福布斯》2025年的分析指出，德州有利的監管立場可能成為金融創新，包括數碼資產領域的催化劑。
在達拉斯建立一家資金充裕且經美國證券交易委員會註冊的交易所，並由深度參與加密貨幣的公司支持——貝萊德運營著最大的現貨比特幣ETF，Citadel Securities是數位資產產品的主要掛單商——如果TXSE最終決定新增數位資產交易或上線加密相關ETP，這將創造一條明顯的基礎設施路徑。
這對投資者意味著什麼
紐約證券交易所和納斯達克多年來一直提高上市費和數據費，而缺乏可信的替代方案，使它們擁有近乎壟斷的定價權。TXSE 改變了這一局面。
2.5 億美元的資金庫使該交易所足以在虧損的情況下運營，同時建立流動性。交易所是典型的網絡效應業務：沒有人願意在沒有交易量的交易所上交易，但交易量只有在人們於此交易時才會出現。
對於關注此進展的加密原生投資者而言，需密切留意的關鍵日期為 2026 年 9 月和 10 月。由於现货比特幣和以太坊 ETF 已在紐約證券交易所和納斯達克交易，ETP 上市階段可能包含與加密貨幣相關的產品。