Tether 與 Fasanara 資本推出 StableFund，以將與 USDT 挂鉤的融資擴展至 3 兆美元的私人信貸市場。兩家發起方共同承諾投入 4 億美元資本。StableFund 計畫從機構投資者處籌集高達 30 億美元資金。Fasanara 將管理投資組合。Tether 將協助發起融資機會，並提供結算與財務基礎設施。Galaxy Research 評估，截至六月底，Tether 控制了約 230 億美元中心化加密貸款市場的 60%。該持倉相當於約 135 億美元的未償還抵押貸款。《華爾街日報》八月的一項分析發現，由 Ares Management、Blackstone、Blue Owl Capital 和 Golub Capital 管理的公開交易基金，其貸款狀況與投資者回報持續惡化。這些基金的違約率達到自 2021 年以來的最高水平。Blue Owl 的違約率在第二季度上升至 2.8%，為至少五年來的最高水平。大型管理人認為，投資組合的信貸品質仍具韌性，違約率仍低於 Covid-19 震盪等更嚴重時期的水平。金融穩定理事會（FSB）於五月警告，私人信貸尚未經歷長期經濟衰退的考驗。FSB 指出，借方品質下降、高槓桿、估值不透明，以及私人基金、銀行與保險公司之間日益緊密的連結，均為潛在弱點。FSB 亦引用支付型利息安排與違約增加，作為借方壓力的證據。StableFund 為永續型工具，可持續籌集與部署資金，無預設到期日。Tether 與 Fasanara 尚未公開說明該基金的贖回條款。Fasanara 管理超過 60 億美元資產，計畫將 StableFund 的資金部署於跨逾 60 個國家的金融科技網絡中的短期、資產抵押貸款。投資組合將包含對中小企業與消費者的融資，以及應收帳款與供應鏈信貸。Tether 將擔任共同發起方、發起人與顧問，並透過其穩定幣網絡尋找機會，同時提供進出通道與財務基礎設施。Fasanara 將繼續負責資金部署。公告未說明 Tether 將作出最終承銷決定，亦未確立 USDT 將作為貸款本金、擔保品或基金計價單位。發起方未披露如何分配 4 億美元的承諾資金，亦未公開基金槓桿、費用，或任一發起方的資本是否優先於第三方機構資本吸收損失。
Tether 與 Fasanara 推出 30 億美元穩定基金，將 USDT 擴展至私人信貸市場
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精華摘要
Tether 與 Fasanara Capital 已推出 StableFund，以將與 USDT 挂鉤的融資擴展至 3 兆美元的私人信貸市場，這是在代幣發行新聞中的重大舉措。兩家發起方已共同承諾投入 4 億美元資本，目標是從機構投資者處籌集 30 億美元。Fasanara 將負責投資組合管理，而 Tether 將協助發起交易並提供結算基礎設施。該基金將專注於跨逾 60 個國家的金融科技網絡中的短期資產抵押貸款，涵蓋對中小企業、消費者和貿易應收賬款的融資。此發展為代幣領域帶來了新的市場動態。
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