作者：新智元
Stripe 正在談判收購 OpenRouter
據《華爾街日報》和 The Information 分別援引知情人士消息，交易價格可能接近 100 億美元（約合人民幣 680 億元）。
https://www.wsj.com/tech/ai/stripe-in-talks-to-buy-buzzy-ai-model-marketplace-openrouter-decc6a74
https://www.theinformation.com/briefings/stripe-talks-buy-startup-openrouter
兩個月前，OpenRouter 的估值僅為 13 億美元（約合人民幣 88 億元），溢價近 7 倍。
交易可能在一個月內宣布，但也可能告吹。
《The Information》的消息稱，Databricks 此前也曾與 OpenRouter 談過收購，後續進展不明。
Stripe 發言人對《華爾街日報》表示：「不對傳聞和猜測置評」。
OpenRouter 的名字可能大多數人沒聽過，但它做的事跟每個 AI 用戶有關。
你使用的 AI 應用，背後有一個比價引擎
打開一個 AI 翻譯工具，輸入一段話，幾秒後拿到結果。
你看不到的是：這段話到底被發給了 GPT、Claude，還是某個便宜得多的開源模型。
這個「選哪個模型」的決定，越來越多由 OpenRouter 這類中間層來做。
一個簡單的類比：如果 AI 模型是航班，OpenRouter 就是去哪儿。
開發者透過它的一個 API 接入 400 多個大模型，根據任務複雜度、成本和響應速度自動匹配。
總結一封日常郵件不需要動用最貴的前沿模型，處理一份法律合同則會被導向能力更強的那個。
用戶體驗不變，但背後的賬單差了幾倍。
這也解釋了一件事：為什麼不少 AI 產品能維持低價甚至免費。
OpenRouter 由 Alex Atallah 和 Louis Vichy 於 2023 年創辦。
Alex Atallah
Louis Vichy
Atallah 的上一段創業是 NFT 交易平台 OpenSea，高峰期估值 133 億美元。
He left in 2022 after the NFT tide receded and shifted to AI infrastructure.
他在一次採訪中說過：
推理是企業增長最快的成本，而且往往來自 4 個以上不同的模型。
增長數據驗證了這個判斷。
據 The Information 報導，截至今年 4 月，OpenRouter 的年化收入達到 5000 萬美元，半年內增長了 5 倍。
平台上架超過 400 個大模型，開發者用戶超過 100 萬。
投資方包括 CapitalG（Alphabet 旗下增長基金）、Menlo Ventures 和 a16z，累計融資 1.53 億美元。
Stripe 要成為 AI 經濟的收銀台和調度中心
Stripe 是全球最大的互聯網支付處理商，幫數百萬企業完成線上收款。
過去一年，這家公司將業務密集地延伸至 AI 基礎設施。
2025 年 12 月，Stripe 花約 10 億美元收購了按使用量計費平台 Metronome。
Metronome 按 Token 使用量向 AI 公司收費，OpenAI 和 Anthropic 都是其客戶。
Stripe 執行長 Patrick Collison 當時說：
按量計價是 AI 時代原生的商業模式。
加上 OpenRouter，Stripe 的意圖浮出水面：選模型、計費、收款，一條鏈路全打通。
如果將 AI 應用比作餐廳，Stripe 同時成了食材調配員（幫你選模型）、水電錶（按量計費）和收銀台（支付）。
對於企業客戶來說，一個供應商就能管理全部 AI 使用量和帳單。
Stripe 有足夠的資源來做這件事。
據 The Information 報導，Stripe 2025 年自由現金流為 32 億美元，同比增長 52%，全年收入約為 68 億美元。
今年 2 月的員工老股轉讓把估值推到 1590 億美元。
同一時期，Stripe 還與私募基金 Advent International 聯手向 PayPal 提出約 530 億美元的收購要約，PayPal 認為價格過低，談判仍在繼續。
100 億美元購買一家年收入 5000 萬的公司，看上去是天價。
但 OpenRouter 的收入半年增長了 5 倍，賭注落在增速上。
更重要的是位置：當企業從單一 AI 模型轉向多模型混用時，控制路由層的人就獲得了分配流量的權力。
Which model is prioritized and which is ranked later is determined at this level.
對普通用戶來說，變化不在明天，但方向已經可以看到。
Stripe 收購 Metronome 拿下了「怎麼收錢」，拿下 OpenRouter 就拿下了「用誰的模型」。兩個問題合在一起，就是 AI 應用的入口。
你未來使用的每一個 AI 產品，其成本和背後的模型選擇，正從應用開發者手中下沉至基礎設施層。
參考資料：
https://www.wsj.com/tech/ai/stripe-in-talks-to-buy-buzzy-ai-model-marketplace-openrouter-decc6a74
https://www.theinformation.com/briefings/stripe-talks-buy-startup-openrouter
https://www.theinformation.com/articles/needs-openrouter