Strategy Inc 的優先股 STRC 本週首次自 6 月 17 日以來開盤高於 $90，收於 $92.32，盤中最高觸及 $92.80。對於一隻設計為接近 $100 面值交易的證券而言，此價差一直令持股者擔憂。如今價差正在收窄，而 Michael Saylor 的回購策略似乎成為催化劑。
此舉代表 STRC 從 52 週低點 $71.25 的顯著回升。
STRC 到底是什麼以及為何重要
STRC 是一種變動利率的永續優先證券，旨在維持在約 $100 的水平，支付高股息，且價格波動不大。年化股息收益率估計為 10-12%，每半個月派發一次。這就是其賣點：無需承受比特幣價格的大幅波動，即可獲得對 Strategy 比特幣庫存活動的經濟敞口。
Strategy Inc（於2025年8月從 MicroStrategy 更名）已圍繞此概念打造了一整套產品系列。STRC 與 STRK、STRF 和 STRD 並列，每種產品均與公司龐大的比特幣持倉掛鉤，提供不同的風險回報特徵。Saylor 特別將 STRC 描述為一種專注於純收益的「數位信貸工具」。
STRC 從其 52 週高點 $100.42 下跌至 $71.25，顯示即使專為讓投資者遠離波幅而設計的工具，在比特幣市場動盪時也會受到影響。
回購操作手冊
當一家公司以遠低於面值的價格回購其自身的優先股時，會減少流通中的股份數量，從而使未來的股息支付集中於更少的股東，並向市場傳達管理層認為這些股份被低估的信號。STRC 開盤價約為 $89.99，隨後突破 $90 並收於 $92.32。
7 月 27 日，Strategy Inc 宣布暫停購買比特幣，並增加現金儲備。在市場波動期間，公司並未增加比特幣持有量，而是選擇鞏固其現有證券的價值。
這對投資者意味著什麼
從 $71.25 回升至 $92.32 令人鼓舞，但 STRC 仍以顯著折價交易，低於其 $100 的票面價值。一隻年收益率為 10-12% 且交易價格低於票面價值的證券，意味著投資者既能獲得股息流，又能在價格回歸 $100 時獲得潛在的價格上漲收益。52 週的價格區間為 $71.25 至 $100.42，清楚顯示了風險範圍。
STRC 的價值最終與 Strategy Inc 的財務狀況掛鉤，而後者又與比特幣掛鉤。停止購買比特幣引發了人們對該公司是否面臨短期逆風，因而決定退離其核心策略的疑問。