策略推出新的比特幣指標，包括 366 億美元淨儲備

策略已引入一組新的比特幣市場指標，考慮了公司的優先股和可轉換債務義務，並以淨值取代了多個毛額數字。

公司表示，修訂後的框架旨在提供更清晰的視圖，展示在優先權高於普通股東的索償之後，普通股東可獲得的價值。

這些變動發生在策略公司在比特幣和 MSTR 股票長期下跌期間持續完善其財務指引之際。其旗艦優先股 STRC 目前交易價約為 $85，自五月中旬以來一直低於其預定的 $100 票面價值。

比特幣交易價格接近 65,000 美元，較其歷史高點約低 50%，而 MSTR 則較 2024 年 11 月的高點下跌了約 84%。

第一個新指標稱為淨儲備，目前為 366 億美元。

該數字包括策略的 556 億美元比特幣儲備，由 843,775 BTC 組成，以及 32 億美元的美元儲備。

該策略然後減去目前處於價外的 68 億美元可轉換債務和 155 億美元名義優先股義務。

這些負債合計為 223 億美元的優先索償權，在強制平倉情況下將優先於普通股東。

策略也更新了乘數與淨值公式。

在先前的框架下，增值門檻可保持在 1.0 倍以上，使得更難以判斷發行新普通股是否對現有持有人有利。

修訂後的公式永久將閾值設定為 1.0 倍。策略指出，當 MSTR 的交易價格高於該水平時發行股份，會增加每股普通股所代表的淨比特幣數量。

公司透過將 MSTR 股價除以扣除債務和優先股索償後的每股淨比特幣來計算該指標。

該策略還引入了比特幣最低年收入（Bitcoin Floor ARR）指標，代表公司在考慮重組其信貸義務之前，所需的最低持續年度比特幣增長率。

该公司目前將其比特幣盈虧平衡 ARR 設為 3.22%。

這意味著，比特幣每年需升值超過 3.22%，策略的持倉收益才能長期覆蓋其利息和優先股息義務。

該策略也將更廣泛的比特幣市場指標納入其框架，包括比特幣相對於其 200 週移動平均線的期權費，以及加密貨幣恐懼與貪婪指數。