策略首席執行官將重點從比特幣轉向股價目標

正是六年前，當時加密貨幣行業中一家相當不為人知的公司對其資產儲備策略進行了革命性改變，並採用了比特幣。該實體當時稱為 MicroStrategy，開始大量累積 BTC，並在 2024 年美國總統大選後進一步加速購入。

社區逐漸習慣聽聞該公司進行的新收購，其中一些收購價值高達數十億美元。其總持倉呈指數級增長，目前為 843,775 個單位。在這段時間內，BTC 多頭一直聽說該公司（及其前首席執行官）永遠不會出售……直到他們真的這樣做了。然後一切都變了。

在最近的財報電話會議中，該公司 暗示 計劃出售高達 50 億美元的比特幣，這遠高於先前聲稱的 12.5 億美元。

該策略（現稱）已連續五週未購入 BTC，創下數年來最長的收購 Pause。該公司未將資金投入 BTC，而是透過近期的融資活動逐步增加現金儲備。正如我們先前 報告 所述，該策略在持續探索與其不斷擴大的優先股發行組合相關的財務選擇的同時，正在重建其 USD 持倉。

在最近一次官方變動中，首席執行官 Phong Le 在 X 上 宣布 公司的新主要企業目標，內容如下：

我們的企業目標是讓 STRC 長期交易於 $99-$100 區間。

在收益電話會議中，他更明確地表示：

Le 表示，根據 FactSet 的轉錄，我們的意圖是在認為適當時出售比特幣，原因有三：第一，將美元準備金補充至 12.5 億美元；其他原因包括每年資助 17.6 億美元的股息和利息支付，以及資助高達 20 億美元的普通股和優先股回購。

這則推文和評論立即引來了一些知名行業評論員以及長期批評者彼得·希夫的反應，他迅速斷定：「換句話說，普通股東完蛋了。」

然而，知名分析師 Crypto Kaleo 就沒這麼客氣了，他最近 主張 Strategy 在未來幾年內必須出售至少 50,000 比特幣以資助股息支付。他在一條推文中諷刺地問道，首席執行官是否還記得，公司當初的主要企業目標是提高每股比特幣數量，隨後 補充道：「這才兩個月前的事，應該不難記住吧！」

然而，在另一篇貼文中，他將批評提升到了更高層次，聲稱 Strategy 已不再是 BTC 公司，而是作為一家信貸公司運營，其信用評級「極差」。

該策略的目標已從原本的提高每股比特幣數量，轉變為在短短兩個月內確保其優先股回歸至100美元。

他們已不再是 BTC 公司。

他們是一家信貸公司。

他們的信用評級極差。 https://t.co/fHoXr376QY

— K A L E O (@CryptoKaleo) July 31, 2026

他貼文下的評論出現了分歧。一些人認為，Strategy 日益 resembles 一家槓桿金融機構，而非單純的 BTC 持有公司。另一些人則為該公司的做法辯護，指出若 Strategy 想要繼續高效且安全地籌集資金以進行未來的加密貨幣購買，維持對 STRC 的信心至關重要。

由 Saylor 聯合創立的公司推出 STRC，作為其日益擴大的優先股產品系列的一部分，旨在為其長期 BTC 累積策略融資。然而，該股票需以面值 $100 交易才能正常運作，但數月來一直未能達成。曾一度跌至 $75 以下，直到公司轉而專注於重建其美元準備金。此後，它已回升至近 $90。

因此，一些投資者認為 Le 的評論是一種戰術性、短期的目標，而非認為該策略已放棄其以比特幣為中心的願景。然而，此舉的時機仍引發了對該公司不斷演變的定位與策略的疑問，尤其是在市場持續不確定的情況下。

文章 分析師在首席執行官暗示比特幣以外的新重點後抨擊該策略 首先出現在 CryptoPotato。