Strategy Inc. 不會出售其比特幣。根據首席執行官 Phong Le 在 2026 年 9 月初明確表態，公司在他所描述的即將到來的強勁牛市中，計劃不會出售任何持倉。
這是一位管理著目前持有 845,050 比特幣（價值約 650 億美元）公司的高管所做出的自信聲明。為讓您有更清晰的認知，Strategy 控制的比特幣數量超過了未來將存在的整個比特幣供應量的 4%。
信念背後的數字
該策略最近一次購買比特幣為 4,603 BTC，平均價格為每枚 80,318 美元，結束了約十週的停滯後重新開始累積。
那段停頓並非失去信心。公司利用這段時間清理資產負債表，償還債務，達成零淨債務持倉，並累積了約 70 億美元的現金緩衝。
在同一時期，該策略售出了約 7,000 比特幣，售價介於每枚 60,000 美元至 65,000 美元之間，主要用於支付優先股息義務。Le 將這些銷售定義為資本成本決策，而非對比特幣價值的公投。
從「永不拋售」轉為「僅在合理時拋售」
該策略因對從不出售比特幣的近乎宗教般的堅持而建立聲譽。但運營一家擁有優先股東和債務義務的上市公司，現實要求這一教條必須進行實際更新。Le 在 2026 年 9 月的表述反映了這一演變。
Le 將此策略描述為雙向策略：在條件有利時累積，僅在與資本成本密切相關的嚴格定義情況下出售，而非基於價格情緒。他強調，重點在於長期提升每股比特幣數量，這一指標將公司股票視為經稀釋和資本效率調整後的比特幣敞口代理。
這對機構比特幣持有者意味著什麼
Le 的評論表明，公司正在為未來的多個步驟做規劃。通過確立未來銷售是可能的但受規則約束，策略為其他機構持有者提供了一個可以研究和調整的框架。
對於密切關注策略每一份申報的市場參與者而言，Le 的九月言論也傳遞出一個前瞻性信號。他預期不會在牛市中出售，這暗示他認為牛市是真實、持續且足夠強勁，足以支撐持有而非減倉。
該策略的每股比特幣指標也值得作為基準來觀察。如果這個數字隨時間持續增長，批評者將更難聲稱該公司的做法正在摧毀股東價值。
持有超過 4% 比特幣總供應量的公司，其決策會產生外溢效應。大規模的意外拋售將動搖市場。該公司的行為已不再僅是企業財務故事，而是塑造了市場對機構對比特幣信心的解读。