Stacks 生態系統剛剛邁出重要一步，讓比特幣持有者無需交出私鑰即可賺取收益。PoX-5 公開測試網已上線，為開發者提供一個沙盒環境，以在協議於 2026 年 7 月 29 日左右的主網分叉前，對比特幣質押進行壓力測試。
PoX 代表轉帳證明（Proof of Transfer），自 2021 年 1 月起在 Stacks 上運行。Stacks 上的礦工透過花費 BTC 來挖礦，這些 BTC 會作為獎勵分配給鎖定其 STX 代幣的參與者。自上線以來，該系統保持了超過 99.9% 的正常運行時間，並在整個生命週期內分發了超過 4,200 BTC 的獎勵。
PoX-5 在此基礎上進一步引入了可將實際比特幣與 STX 一併質押的功能。比特幣仍保留在比特幣自身的區塊鏈上，並透過時間鎖而非託管方進行保障。公開測試網階段緊接於 2026 年 7 月 16 日啟動的私有測試網之後。在早期階段，整合合作夥伴已確認協議債券的生命週期在加速條件下運作正常。
主網啟用取決於比特幣區塊高度目標約為第 907,740 個區塊。兩項治理提案 SIP-044（Clarity 6）和 SIP-045（比特幣質押）已通過社區投票，批准率超過 99.99%。
啟動階段參數及後續安排
初始推出將不是開放式運作。Stacks 將實施一個啟動階段，設有 3,000 BTC 的容量上限，預計年化收益率約為 3%，以 BTC 支付，且最低 STX 配對比例為 5%。
在 PoX-5 穩定後，路線圖將指向 PoX-6，將系統轉為無許可拍賣模式。團隊還計劃發行他們所稱的「創世債券」，這被描述為首隻比特幣協議債券，目標發行日期為 2026 年 8 月下旬。
這對投資者意味著什麼
5% 的最小 STX 配對比率創造了結構性需求底線。如果 3,000 BTC 的啟動上限被填滿，則意味著需要鎖定至少等於質押 BTC 價值 5% 的 STX。
比特幣的時間鎖在理論上很優雅，但任何涉及鎖定資本的機制都會帶來流動性風險。如果在代幣被鎖定期間比特幣價格劇烈波動，質押者將無法做出反應。3% 的年化收益率需要補償這種流動性溢價。
STX 的價格表現已對比特幣質押敘事產生敏感反應。若主網發佈順利，八月底推出的創世債券可能成為下一個主要催化劑。