穩定幣支付擴展，凸顯外匯與本地貨幣結算需求

以下為 KiiChain 聯合創辦人兼執行長 Danyel Arenas 的客座文章與觀點。

Visa 推出其穩定幣平台，表明穩定幣正逐步融入主流金融基礎設施。該平台為銀行、金融科技公司和支付提供商提供了一種在 Visa 管理的環境中存取、持有、轉移和贖回穩定幣的方式。

然而，隨著存取能力的提升，外匯在其中所占的比例也隨之增加。穩定幣可以簡化跨境價值的流動，但每一筆付款仍需與目的地所需的貨幣連接。

因此，本地貨幣流動性與外匯結算對穩定幣支付的下一階段變得越來越重要。

穩定幣付款增加外匯基礎設施的需求

考慮一家為巴西、墨西哥和哥倫比亞企業提供服務的金融科技公司。穩定幣可作為在這些市場之間轉移價值的共同資產，同時其客戶仍可使用不同的貨幣進行運營。

這意味著每個走廊仍需外匯定價、足夠的流動性、轉換與結算。根據市場不同，這些功能可能涉及不同的供應商與整合，隨著金融科技擴展，複雜性也隨之增加。

穩定幣支付與外匯之間的這種關聯，現在也開始在監管中體現出來。例如，巴西央行現已將包括使用虛擬資產進行國際支付，以及購買、出售或交換與法定貨幣掛鉤的虛擬資產等活動視為外匯操作。

儘管美元穩定幣的更廣泛使用可能在某些情況下減少對本地貨幣的部分需求，特別是在國庫持有或國際貿易方面，但這並不會消除本地結算的需要。

企業仍以本國貨幣支付員工薪資、稅款和國內供應商，而商戶則以客戶使用的貨幣定價商品。因此，即使 USDC 或 USDT 具有跨境價值，資金在當地使用前通常仍需進行外匯兌換。

本地貨幣穩定幣可將比索或雷亞爾等貨幣帶上鏈，使其更易與基於穩定幣的支付基礎設施一併使用。同時，美元穩定幣如 USDC 和 USDT 仍然是全球流動性的重要來源，特別是在跨境支付和國際貿易方面。

為了讓這兩者能協同運作，它們之間必須存在一個高效的市場。在支付流程中的某個環節，比索穩定幣可能需要兌換為 USDC、雷亞爾或其他貨幣。若這些資產之間缺乏足夠的流動性、可靠的定價和高效的結算，將更多本地貨幣上鏈也難以解決根本的兌換問題。

運作良好的外匯市場提供了這種連接。它們允許流動性在全球美元穩定幣與本地貨幣之間流動，同時為掛單者提供了一種根據不同通道需求變化來調倉的方式。

然而，流動性的取得只是挑戰的一部分，外匯交易的執行與結算方式也需跟上日益全天候運作的支付系統。

傳統外匯仍嚴重依賴銀行營業時間，而當涉及多個中間機構和代理銀行時，跨境支付和貨幣結算可能需要數小時甚至數天。這與穩定幣可隨時轉移的特性形成對比。

鏈上外匯提供了一種不同的運營模式，允許定價、流動性訪問和結算在銀行營業時間之外進行。存款、提款和外匯掉期也可並行協調，並以可驗證的鏈上最終性完成結算。

對於支付公司而言，這可以將多個分散的功能整合至更統一的基礎設施層。供應商可專注於客戶發送的貨幣與收款人接收的貨幣，而流動性籌措、兌換與結算則在底層進行。

這也可能使跨市場擴展更為容易。支付提供商無需為每個新通道重建流動性關係和結算流程，而是可以透過共享的外匯基礎設施連接更多貨幣。

隨著穩定幣變得更容易讓金融機構整合到支付流程中，關注點將越來越多地轉向交易背後的運作。

最強大的跨境支付解決方案可能會隱藏大部分此類複雜性。企業無需了解在其發送的貨幣與對手方接收的貨幣之間，使用的是哪一種穩定幣、網絡、橋樑或流動性來源。

對於用戶來說，問題更簡單：我正在發送什麼貨幣？將到達什麼貨幣？匯率是多少？有多可靠？

能夠良好回答這些問題的基礎設施，將決定穩定幣支付能多大程度超越數位美元，進入日常經濟活動。

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